20140217-申万研究-计算机行业_阿里收购高德揭示GIS价值_发布超图软件和太极股份报告_11页_394kb

计算机行业周报总结（2014年2月10日-2014年2月16日）

核心内容

本报告总结了2014年2月10日至2月16日期间计算机行业的主要动态、公司表现及投资建议，重点分析了政策导向、企业并购、行业发展趋势等关键因素。

主要观点

• 行业整体表现一般，计算机设备和应用板块分别下跌2.47%和2.06%，落后于沪深300和中小板指数。
• 2014年计算机行业继续通过外延并购寻求成长，太极股份、汉得信息、神州泰岳等公司均在并购或股权激励方面有所动作。
• 阿里巴巴收购高德地图，价值约11亿美元，标志着GIS业务在互联网平台中的重要性提升。
• 国外企业如乐天株式会社以9亿美元收购Viber，显示移动通讯软件市场的吸引力。
• 谷歌股价创新高，市值突破4000亿美元，成为全球第二大科技公司。

关键信息

本周行业动态

1. 政策支持：

   • 四部委批准青岛市等16个城市开展国家下一代互联网示范城市建设，推动下一代互联网发展。
   • 工信部部长苗圩会见IBM董事长罗睿兰，双方探讨合作，IBM将加强与中国本土企业的合作。

2. 企业并购：

   • 阿里巴巴向高德地图提出收购建议，交易金额约11亿美元。
   • 海隆软件并购2345网，进一步拓展业务。

3. 国外动态：

   • 乐天株式会社拟9亿美元收购以色列移动通讯软件公司Viber。
   • 谷歌股价创新高，市值首次突破4000亿美元。

公司表现

• 海隆软件上涨8.3%
• 华胜天成上涨6.3%
• 御银股份上涨4.9%
• 远光软件上涨3.8%
• 久其软件上涨2.5%
• 计算机设备板块下跌2.47%
• 计算机应用板块下跌2.06%

公司动态与投资建议

1. 超图软件：

   • 发布深度报告《转向云模式的GIS平台软件厂商》。
   • 公司作为GIS平台软件供应商，正向云模式转型。
   • 阿里收购高德地图表明GIS业务对互联网平台的重要性。
   • 首次评级为“增持”。

2. 汉得信息：

   • 股权激励授予完成，对2014年利润影响较小。
   • 新股IPO恢复，公司参与ERP建设，带来新收入。
   • 预计2014年存在投资机会。

3. 太极股份：

   • 发布调研报告《重点工程突破频频》。
   • 中标“金关工程二期”项目，金额近5000万元。
   • 公司毛利率与GDP增长正相关。
   • 投资逻辑包括重点工程突破、资本运作、智慧城市业务拓展。
   • 预计2014年净利润恢复增长，上调评级为“增持”。

4. 神州泰岳：

   • 高管减持期结束，本周存在机会。
   • 公司从系统集成向B2C转型，飞信业务占比下降至25%。
   • 海外业务拓展，预计2014年进入全面收获期。
   • 投资逻辑包括海外流水分成、新游戏上线、运维业务增长。
   • 预计2013-2015年收入分别为18.1、24.3、30.1亿元，净利润分别为5.2、7.6、9.1亿元。

5. 广联达：

   • 董事长减持股份，但2014年无进一步减持计划。
   • 公司为A股市场少见的优质套装软件厂商。
   • 2013年净利润将强劲增长，预计2013-2015年每股收益分别为0.92、1.24、1.55元。
   • 市盈率预计为29、21、17倍。

6. 信雅达：

   • 中标天津农商银行会计集中作业咨询规划项目。
   • 项目内容包括系统开发和后期维护，显示公司在金融信息化领域的竞争力。

7. 久其软件：

   • 2013年净利润超出业绩预告上限，达到市场预期。
   • 利润增长源于收入恢复和成本控制。
   • 公司设立大数据事业部，向多元化发展。
   • 参股公司广东同望在新三板挂牌，带来潜在投资收益。

8. 华胜天成：

   • 2013年净利润同比下滑60%-80%。
   • 预计2014年净利润恢复增长，受益于与IBM的合作。

投资建议

• 维持行业“中性”评级。
• 新增深度报告推荐超图软件，已覆盖多家公司。
• 建议关注具备并购潜力、政策支持、业务转型成功的公司。

附录：重点公司估值表

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

法律声明

• 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司客户使用。
• 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，本报告不构成投资建议。
• 投资有风险，需谨慎对待。