20231020-浙商证券-赛特新材-688398.SH-赛特新材三季报点评_业绩持续兑现_看好真空绝热板扩产+真空玻璃落地迎新机_3页_428kb

赛特新材(688398)三季报点评

核心要点

• 业绩强劲： 2023Q3实现收入238亿元，同比+54.29%，环比+18.19%，创单季度新高。
• 盈利能力优化： Q3毛利率35.92%，同比+8.42pct，净利率15.84%，同比+3.95pct。
• 产能扩张： 10月完成可转债发行，募资44.2亿元建设500万平米真空绝热板产能，强化竞争优势。
• 新业务进展： 继续看好真空玻璃项目落地对公司业务的催化。
• 盈利预测： 预计2023-2025年营收CAGR 33.12%，净利润CAGR 42.07%，归母净利同比增速7542%/4569%/4387%。
• 评级： 维持“增持”评级。

关键数据

• 营收： 2023Q3单季同比+54.29%，Q1-Q3同比+287.5%
• 归母净利润： 2023Q3单季同比+105.54%，Q1-Q3同比+95.26%
• 毛利率： Q3 35.92%，同比+8.42pct
• 净利率： Q3 15.84%，同比+3.95pct

风险提示

• 新业务进展不及预期
• 下游需求不及预期
• 产能建设不及预期