20160306-招商证券-钢铁行业运行周报_钢价强势上涨_政策利好叠加_反弹可持续_24页_1mb_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2016年3月6日）

核心内容概述

2016年3月6日的钢铁行业周报指出，钢铁行业在政策利好和市场需求回暖的推动下，迎来了基本面的反转。上证指数在本周上涨3.86%，钢铁指数上涨3.58%，显示行业整体表现优于市场。钢材现货市场价格强势上涨，Myspic钢材综合指数周环比上涨3.38%，螺纹钢、中厚板等细分品种涨幅显著，部分品种上涨超过8%。同时，铁矿石价格也出现大幅上涨，普氏62%铁矿石指数上涨8.96%，国内迁安铁精粉价格周环比上涨2.20%。此外，钢材期货价格大涨，螺纹钢、热轧卷板等品种涨幅均超过5%。

主要观点

1. 钢价上涨趋势延续

钢材现货市场价格：Myspic钢材综合指数本周上升3.38%，较去年同期下降15.13%。螺纹钢、中厚板、热轧卷板等细分品种价格指数均上涨。
钢材期货价格：螺纹钢期货主力合约RB1605本周价格上涨3.38%，热轧卷板上涨5.59%，铁矿石上涨8.93%。
钢材市场表现：市场交投活跃，成交放量，但部分地区因价格上涨过快导致成交略有回落，商家心态谨慎，预计下周钢价涨幅会有所放缓。

2. 政策利好推动行业反转

政府工作报告：李克强总理的报告中强调供给侧改革与需求侧托底相结合，可能改变钢铁行业的供需格局，迎来基本面的反转。
供给侧改革：中钢协数据显示，大型钢企平均资产负债率升至70.1%，债务规模达3.27万亿元，表明行业正在经历结构性调整。
需求侧刺激：国家出台多项政策支持钢铁行业，包括海绵城市建设试点、绿色电源材料受益于雾霾治理等，为行业带来新的增长点。

3. 钢铁企业积极应对

沙钢中天：通过降本提效、优化产品结构及拓展海外市场，实现了盈利增长。中天通过与电商平台合作，提升了交易效率和销售额。
出口情况：中国钢铁出口虽面临保护主义威胁，但出口量仍占全球重要份额。出口利润高于国内市场，且部分国家（如韩国、越南）仍是中国钢铁的重要市场。
行业转型：钢铁企业正积极转型，加强研发和技术创新，瞄准高端特种钢材市场，以增强竞争力。

4. 行业风险提示

钢厂复产超预期：若钢厂复产速度超出预期，可能对钢价上涨形成压力。
国际反倾销影响：部分国家（如印度、美国、印尼）已提高对中国钢铁产品的关税，可能影响出口量。
行业产能过剩：中国钢铁产能过剩至少3亿吨，行业整顿仍是长期任务。

关键信息

1. 行业指数表现

上证指数：2874点，周环比上涨3.86%
钢铁指数：上涨3.58%
行业规模：
- 股票家数：36只
- 总市值：6291亿元
- 流通市值：5129亿元

2. 重点公司财务指标

公司名称	股价（元）	14EPS	15EPS	16EPS	15PE	16PE	PB	评级
包钢股份	2.99	0.03	0.06	0.09	60	40	5	强烈推荐-A
钢研高纳	20.16	0.41	0.36	0.45	73	58	9	强烈推荐-A
国瓷材料	27.32	0.62	0.5	0.86	91	53	6	强烈推荐-A
久立特材	9.11	0.7	0.62	0.9	25	17	7	强烈推荐-A
三钢闽光	停牌	0.1	0.06	0.1	98	59	2	强烈推荐-A
银邦股份	5.33	0.41	0.15	0.35	61	26	3	强烈推荐-A
玉龙股份	6.07	0.46	0.5	0.3	19	31	2	强烈推荐-A
宝钢股份	5.39	0.35	0.35	0.4	16	14	0.8	强烈推荐-A

3. 钢厂调价信息

山东钢铁：部分产品价格上调，如热轧窄钢带、冷轧宽钢带等。
沙钢：热卷、螺纹钢、高线、盘螺等价格上调，具体上调幅度在30-150元/吨之间。
安钢：板材、棒材等价格上调，部分产品价格上调幅度达58.5元/吨。
柳钢：建筑钢材、冷轧板卷、热轧板卷等价格上调，上调幅度在30-180元/吨之间。
包钢：建筑钢材价格上调，部分规格产品优惠。
马钢：中板、型材等价格调整，部分产品优惠。

4. 原燃料及运价

铁矿石：进口价格大幅上涨，普氏62%铁矿石指数收53.5美元/吨，上涨8.96%。国内迁安铁精粉价格周环比上涨2.20%。
原油价格：一揽子原油价格周环比上涨8.29%，WTI原油期货价格上涨4.54%。
运价：BDI指数上涨6.73%，BCI指数下跌7.34%。

5. 国内外价差

螺纹钢：美中价差扩大，价格优势明显。
中厚板、热轧卷板、冷轧：国内外价差均有所扩大，显示出口利润较高。

6. 库存情况

全国港口铁矿石库存：9540万吨，周环比下降0.31%。
钢材库存：螺纹库存、线材库存、热卷库存、中板库存、冷轧库存等均有不同程度的上涨或稳定。

行业展望

短期：钢价上涨趋势延续，政策利好与市场回暖推动行业反弹。
长期：行业仍面临产能过剩问题，出口虽为短期支撑，但不利于长期健康整顿。
投资建议：推荐关注钢铁行业及新材料领域，重点公司包括首钢股份、三钢闽光、钢研高纳、韶钢松山等。同时，关注绿色电源材料、高端特种钢材等细分领域。

总结

2016年3月6日的钢铁行业周报显示，行业在政策利好和市场需求回暖的推动下，迎来基本面的反转。钢价强势上涨，期货价格表现强劲，铁矿石价格也同步上涨。行业面临供给侧改革和需求侧刺激的双重推动，部分企业通过降本提效和产品结构调整，实现了盈利增长。尽管出口面临保护主义的威胁，但短期内仍为行业带来一定支撑。行业仍需进一步整合，以应对长期的产能过剩问题。投资建议推荐关注钢铁行业及新材料领域，重点关注具有增长潜力和良好基本面的公司。

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