20240320-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_333kb

东海研究研究所晨会观点精粹总结（2024年3月20日）

宏观经济

日本央行结束负利率政策，美国经济数据超预期，通胀粘性强，打压降息预期，美元上涨，全球风险偏好升温。国内1-2月经济数据超预期回升，复苏加快，支持政策出台，国内风险偏好整体上升。资产上，股指短期震荡偏强，建议短期谨慎做多；国债谨慎观望。

股票与债券

股票市场因保险和医药板块拖累小幅下跌，但基本面支撑风险偏好升温，短期谨慎做多。债券方面，社融信贷增速放缓，经济修复压力大，收益率难转向，建议阶段性调整后做多。

多元金属

铜：需求不及预期，库存压力，但供给缩量和政策支持，盘面回调有限，建议逢低做多。镍：印尼镍矿审批进展，需求改善，供给紧张缓解，建议逢低做多。铝：供给增量预期，库存见顶，建议支撑有限，逢低做多。锌：海外炼厂减产，库存增加，需求疲软，建议短期弱稳。锡：铜价回落影响，日内操作为主，控制风险。

能源与化工

原油：供应趋紧，乌克兰袭击和伊拉克减产支撑油价上行。沥青：需求待验证，成本抬高，涨幅有限。PTA和乙二醇：震荡运行，供给减量需求增量预期，需谨慎。甲醇、PP、塑料：成本利润恶化，库存压力，建议震荡修复。

农产品

大豆/豆粕：全球供应充足，中国需求差，CBOT大豆反弹技术性，国内M05合约回调空间有限。棕榈油：库存去化加速，出口强势，但需求淡季，高位风险高。玉米：震荡，进口压力。生猪：现货压力增加，LH05合约破位风险。

一般备注：报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，读者需自行承担风险。（免责声明详见原文）