房地产行业专题研究_销售量价走弱_开工竣工降幅收窄_11页_1mb

房地产行业研究报告总结

2025年1-6月，房地产市场表现低迷，销售端和投资端面临压力，但部分指标边际改善。

1. 投资端表现

• 全国房地产开发投资同比-11.2%，降幅较1-5月扩大0.5个百分点，市场信心不足是主要因素。
• 新开工面积降幅收窄2.8个百分点至-20%，竣工面积降幅收窄2.5个百分点至-14.8%，显示局部边际修复。

2. 销售端表现

• 商品房销售面积同比-3.5%，销售金额同比-5.5%，降幅环比扩大。
• 6月单月销售均价同比-5.6%，价格压力持续，核心城市需求支撑有限。

3. 资金端表现

• 到位资金同比-6.2%，降幅扩大0.9个百分点；定金及预收款、个人按揭贷款同比分别下降7.5%和11.4%。
• 国内贷款同比转正，融资环境边际改善。

4. 投资建议

• 建议关注核心城市核心区域头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、绿城中国、滨江集团、中国海外发展等。
• 短期房企流动性仍为重要风险，政策效果和市场信心需密切关注。

风险提示

• 政策效果不及预期、房企流动性恶化、市场信心不足。