20170416-兴业证券-兴证·基石_贴水维持低位_关注交割周正向套利机会_12页_798kb

报告摘要

本报告由兴业证券分析师任瞳与麦元勋撰写，主要分析了2017年4月16日沪深300、上证50和中证500股指期货的市场表现及套利机会，结合近期市场走势、贴水情况、成交量与持仓变化，为投资者提供交易策略建议。

市场整体表现：本周市场出现下跌，沪深300、上证50和中证500指数分别下跌0.88%、1.37%和0.77%。市场在雄安概念提振后重新陷入震荡，政策面有所收紧，高送转、次新股等板块表现弱势，未来市场或继续震荡。
股指期货表现：
- IF期货：整体表现弱于指数，贴水幅度扩大，当月合约贴水0.27%，换仓成本为0.64%。
- IH期货：贴水幅度有所收窄，当月合约贴水0.24%，换仓成本为0.33%。
- IC期货：整体表现强于指数，贴水幅度收窄，当月合约贴水0.14%，换仓成本为0.84%。
套利机会分析：
- 本周1704合约基差处于较低水平，出现了一定的反向套利机会，但未连续出现。
- IF1704：出现反向套利机会，最大单笔收益为0.14%。
- IH1704：出现极少量正向套利机会，最大单笔收益为0.04%，同时也有反向套利机会，最大单笔收益为0.06%。
- IC1704：在周一、周二、周三及周五出现反向套利机会，最大单笔收益为0.26%。
- 下周五，1704合约交割，预计当月合约可能有正向套利机会。
成交量与持仓变化：
- IF期货成交量小幅下降2.36%，IH和IC期货成交量分别上升7.70%和3.52%。
- IF和IH期货总持仓量小幅下降，IC期货总持仓量小幅上升。
- 截至周五收盘，IF、IH和IC期货的总持仓分别为5.13万手、3.21万手和3.82万手。

反向套利与正向套利：反向套利需融券，目前融券存在一定困难，收益可能难以实现。正向套利机会在交割日前可能增加。
套利收益计算：报告提供了正向套利与反向套利的收益计算公式，考虑了交易成本、保证金比例、融券利率等因素。
交易成本：单边交易费用分别为万分之一（期货）和万分之五（现货），保证金比例分别为40%（期货）和60%（融券），融券年利率为8.6%。
附录说明：
- 报告附有相关图表，包括IF、IH、IC期货合约走势与基差、成交量与持仓变化等。
- 提供了详细的联系信息，涵盖不同地区的销售经理及联系方式。