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通信行业周报总结：降网费与流量经营转型

核心内容概述

2015年4月19日发布的通信行业周报指出，随着李克强总理提出“降流量费”的政策导向，运营商面临“增量不增收”的压力，亟需加快向流量数据服务提供商转型。后向流量经营成为重要的转型手段，通过与企业合作，运营商可降低消费者的流量支出，同时实现自身收入增长。报告建议关注具有低估值、业绩稳定及未来增长潜力的公司，如中兴通讯、大唐电信、海格通信、航天信息和烽火通信等。

主要观点

• 政策导向：政府推动降流量费和提网速，运营商需加快转型步伐，以应对市场变化。
• 流量经营：后向流量经营是运营商转型的关键策略，有助于实现流量变现和用户增长。
• 行业趋势：4G用户快速增长，带动终端相关行业的发展；金融IC芯片国产化趋势明显，成为政策支持的重点领域。
• 技术发展：北斗行业应用拓展，无线设备和网络优化行业进入上升期；集成电路和信息安全成为国家支持的重点方向。
• 投资建议：建议关注低估值、业绩有保障、具备增长潜力的板块和公司，重点推荐金融支付、北斗、无线设备、集成电路、信息安全等领域。

关键信息

1. 行业数据

• 2015年1-2月，电信业务总量同比增长21.6%，但电信业务收入同比增长仅2%，显示量收差扩大。
• 移动互联网接入流量达4.84亿G，同比增长85.5%；月户均流量达281.7M，同比增长75.1%。
• 手机上网流量占比达89.3%，成为拉动移动互联网流量增长的主要因素。

2. 重点推荐公司及逻辑

3. 行业事件

• 工信部发布信息：
  • 虚拟运营商用户数超410万，转售业务进入快速发展期。
  • 明确无人驾驶航空器使用频段，包括840.5-845MHz、1430-1444MHz和2408-2440MHz。
• 运营商转型趋势：
  • 运营商需加快转型，向云服务和大数据方向发展，以维持盈利。
  • 中国电信计划成为最懂网络的云服务商，提升数据服务能力和市场竞争力。

4. 公司事件

• 多家上市公司召开股东大会、业绩发布会或进行分红派息。
• 一些公司进行资本运作，如非公开发行股票、修改公司章程、修订股东回报规划等。
• 部分公司进行股权登记和红股上市，如朗玛信息、华星创业等。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

分析师信息

• 马军：华创证券通讯行业首席分析师，曾任工信部电信研究院规划所主任工程师，有丰富的行业研究经验。
• 束海峰：华创证券通讯行业分析师，曾任职工信部电信研究院，拥有金融行业分析背景。
• 樊鹏：华创证券通讯行业分析师，曾在中国联通、BEA公司、中国电信从事网络维护、产品研发和市场推广工作，2014年新财富第三名。

投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上

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总结

本报告指出，运营商在降流量费政策背景下，需加快向流量数据服务提供商转型。后向流量经营是有效的手段，同时建议关注金融支付、北斗、无线设备、集成电路、信息安全等重点行业。推荐公司包括航天信息、恒宝股份、大唐电信、同方国芯、海格通信、烽火通信、科大讯飞等，这些公司具有低估值、业绩稳定及未来增长潜力。报告还提供了行业和公司事件、投资评级说明以及分析师信息，为投资者提供全面的参考。