20231102-安信证券-古井贡酒-000596.SZ-盈利能力提升_业绩韧性足_5页_914kb

本报告分析古井贡酒(000596SZ)2023年前三季度业绩，显示收入和归母净利润分别增长24.98%和45.37%，毛利率提升至79.04%，主要因产品结构优化和年份原浆系列产品需求旺盛。公司费用率下降，归母净利率达22.25%，业绩韧性足，省内市场稳固且省外扩张顺利。预测2023-2025年收入年增速21.7%-19.2%，净利润年增速36.4%-29.0%，目标价370元对应2024年35倍市盈率。风险包括需求复苏不及预期等。