财政系列报告之七：减税降费，企业获得感有多强？-20190525-光大证券-15页_1mb

报告摘要

减税降费：企业获得感有多强？

核心内容

本报告分析了中国近年来减税降费政策的实施效果，重点关注了企业实际税费负担的变化、税收征管力度的调整以及不同行业和地区之间的差异。通过对比上市公司与新三板公司的税费负担、税收查补力度、增值税与所得税的征管变化，评估了减税降费政策在实际执行中对各类企业的影响。

主要观点

整体减税趋势：中国已进入减税周期，税收占GDP比重从2012年的18.7%下降至2018年的17.4%。2019年预计减税降费规模近2万亿元，但财政收入预算目标设定较高，可能存在局部税收征管力度加强的情况。
企业获得感差异：
- 大部分上市公司税费负担有所下降，支付的各项税费与经营活动现金流出小计之比连续下降。
- 收到的税费返还与经营活动现金流入小计之比则连续上升，说明政策实际执行中存在一定的减税效果。
- 少数高利润行业（如钢铁、房地产、煤炭等）及中西部地区（如甘肃、宁夏、云南等）的税费负担轻微上升。
- 与A股上市公司相比，新三板公司的税费负担下降幅度较小，可能因行政事业性收费征管力度较强，导致获得感不足。
税收征管能力提升：
- 税务机关征税能力显著增强，主要得益于信息化水平提升、人员素质提高及税制改革。
- 税收查补力度在2009年和2014年出现跳涨，可能与当年财政预算目标设定偏高有关。
- 税务稽查力度呈现下降趋势，部分行业和地区的税收征管力度有所加强。
增值税与所得税征管差异：
- 上市公司所得税避税程度上升，表明税收征管力度下降。
- 增值税方面，大多数行业实际税率下降幅度大于理论值，但部分行业（如综合、煤炭、医药、餐饮旅游）及地区（如青海、内蒙古）可能存在征管力度上升的情况。
- 餐饮旅游行业因进项税税率下降，实际增值税税率可能上升。

关键信息

税收征管效率提升：信息化、人员素质、税制改革共同推动了税务机关征税能力的提升。
税收查补金额：2016年税收查补入库金额为1892亿元，占总体税收收入的1.45%。
企业获得感：
- 上市公司总体税费负担下降，但部分行业和地区获得感不足。
- 小公司（如新三板企业）税费负担下降幅度小于上市公司，可能因行政事业性收费征管加强。
政策预期：2019年财政收入增长预计在0%-2%之间，税收征管力度可能局部加强，影响部分企业的获得感。

行业及地区分析

行业分析

税费负担下降行业：大多数行业税费负担下降，如电力设备、农林牧渔等。
税费负担上升行业：钢铁、房地产、煤炭、综合等行业出现轻微上升。
增值税征管变化：制造业、电力及公用事业等行业增值税税率下降明显，而餐饮旅游等服务业因进项税调整，实际税率可能上升。

地区分析

税费负担下降地区：多数地区税费负担下降，如江苏、浙江等。
税费负担上升地区：甘肃、宁夏、云南等中西部地区出现轻微上升。
税收查补占比：2016年黑龙江、吉林、四川的税务稽查查补收入占地方财政税收收入比重较高，反映财政压力较大的地区更可能加强税收征管。

结论

减税降费政策在整体上对企业税费负担起到了积极作用，但不同行业和地区之间的获得感存在显著差异。高利润行业和中西部地区可能因税收征管力度加强而获得感不足。小公司（如新三板企业）因行政事业性收费征管力度相对较高，减税降费效果不如上市公司明显。2019年由于财政收入目标设定较高，不排除出现局部税收征管加强的情况，影响部分企业的实际获得感。