20230604-国信期货-焦炭焦煤周报_采购情绪好转_双焦低位震荡_22页_1mb

国信期货焦炭焦煤周报分析总结

一、基本面概况

1. 焦煤

   • 产量：2023年1-4月累计产量同比增长106%，上游库存压力缓解，短期产量稳定。
   • 进口：1-4月进口焦煤3.1亿吨，同比增长88.56%，口岸通关量回升但成交不畅。
   • 库存：六港焦煤库存周环比增加至21717万吨，国内买家采购积极性不足；焦企库存虽略增但仍处低位。

2. 焦炭

   • 产量：1-4月累计产量同比增长37%，产能充足，铁水产量周环比下降。
   • 出口：1-3月累计出口196万吨，同比增长227%。
   • 库存：焦企焦炭库存周环比减少至8.3万吨，港口库存小幅增长。

二、后市展望

1. 短期情绪

   • 采购情绪改善，宏观政策或推动黑色板块反弹。
   • 焦企利润下滑导致开工率与产量存在调整预期。
   • 钢厂铁水产量下降及限产压力抑制需求，基本面暂不支撑强势反弹。

2. 操作建议围绕市场情绪回暖，建议短期顺势操作，对冲供应端可能的减产风险，重点关注库存变化与政策影响。