20250323-华泰期货-焦煤焦炭周报_需求环比好转_双焦偏弱运行_7页_606kb

报告摘要

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析焦煤和焦炭市场近期走势及未来预期。报告指出，随着价格持续下跌，焦煤供给边际改善，而焦炭需求因钢厂利润尚可及铁水产量增加而保持旺盛。短期内，焦煤和焦炭价格均维持震荡运行，期货升水幅度减弱。

焦煤市场：
- 价格持续下跌，影响内外煤供给，但供给边际改善。
- 后期进入传统消费旺季，需求有望环比修复。
- 现货价格跌幅收窄，期货升水减弱。
- 煤价已跌至部分煤矿成本线以下，成本端提供一定支撑。
焦炭市场：
- 价格回落导致焦化利润不佳，企业采取以销定产策略。
- 铁水产量出乎意料大幅增加，钢厂利润尚可，短期需求旺盛。
- 阶段性去库形成，库存有所改善。
- 期货价格震荡，升水幅度减弱。

焦炭期货走势：
- 焦炭2505合约收盘价为1536元/吨，环比下跌6.4%。
- 焦煤2505合约收盘价为1010元/吨，环比下跌7.1%。
- 期货价格持续走低，主力合约逼近1000元/吨，创2017年以来新低。
供需情况：
- 独立焦企焦炭日均产量63.81万吨，环比增加1.35万吨，产能利用率71.17%，较上周增加1.86%。
- 247家钢厂高炉开工率81.96%，环比增加1.38个百分点，同比增加5.06个百分点。
- 高炉炼铁产能利用率88.7%，环比增加2.13个百分点，同比增加5.91个百分点。
- 日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨，同比增加14.87万吨。
- 焦炭库存662.83万吨，环比减少15.58万吨；焦煤库存757.82万吨，环比增加4.46万吨。
预测数据：
- 焦炭日均产量预测为63.81万吨。
- 焦炭月度消费量预测为236.26万吨。
- 焦炭总库存预测为662.83万吨。
- 焦煤月度产量预测为63.81万吨。
- 焦煤日均消费预测为63.81万吨。
- 焦煤总库存预测为757.82万吨。

报告指出需关注以下风险因素：

研究员：
- 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463，投资咨询号：Z0017855
- 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256
- 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171
- 余彩云：yucaiyun@htfc.com，从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310
- 刘国梁：liuguoliang@htfc.com，从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505