20220110-华泰期货-焦炭焦煤周报_双焦现货显回落_基差回归给方向_11页_1mb

双焦市场周报总结

核心内容概述

上周，双焦市场整体呈现上涨趋势，焦炭与焦煤价格均有所回升。焦炭2205合约收于3159.5元/吨，环比上涨252.5元/吨，涨幅8.69%；焦煤2205合约收于2277.5元/吨，环比上涨66元/吨，涨幅2.98%。现货市场方面，焦炭价格稳中偏强，日照港准一级焦炭价格为2950元/吨，环比上涨170元/吨；焦煤因疫情和环保影响，供应偏紧，现货价格稳步上行。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：上周焦炭价格继续上涨，第二轮提涨逐步落地，累计涨幅达300-320元/吨。
• 供给端：独立焦企产能利用率维持在72.2%，日均产量略有提升；钢厂焦炭产能利用率87.7%，日产46.4万吨，环比小幅增加。
• 需求端：元旦后钢厂高炉复产及新炉投产，铁水产量回升至208.5万吨，带动刚需明显上升，钢厂加快补库。
• 库存情况：焦炭库存小幅增加，可用天数略有下降，显示供需格局趋紧。
• 市场预期：短期内焦炭价格预计延续强势，周末部分地区启动第三轮提涨。

焦煤市场

• 价格走势：焦煤价格稳步上涨，主要受疫情导致进口供给不稳定及国内环保安检影响。
• 供给端：甘其毛都口岸通关量受疫情影响，维持较低水平；部分煤矿恢复生产，但整体供应仍偏紧。
• 需求端：下游炼焦配煤需求有限，但钢厂补库对焦煤需求有一定支撑。
• 库存情况：焦煤库存小幅上升，可用天数略有下降，显示市场供需偏紧。
• 市场预期：预计元月后澳煤供给再度紧张，焦煤价格将继续上行。

关键信息

• 市场动态：双焦现货价格回落，但期货价格强势上涨，显示市场对后市的乐观预期。
• 基差表现：焦炭基差有所回归，显示期货与现货价格趋于一致。
• 政策影响：需关注双焦双控政策、钢材压产政策的落地情况及落实程度，以及宏观经济政策和煤炭进出口政策的变化。
• 风险提示：消费强度是否能回归、政策变化、宏观经济波动、煤炭进出口政策调整等均可能影响市场走势。

附图说明

• 图1至图16展示了焦炭与焦煤的价格走势、库存变化、基差情况及产能利用率等关键数据，为市场分析提供了直观依据。

策略建议

• 焦炭：中性偏多，短期继续看涨。
• 焦煤：中性偏多，预计价格继续上行。
• 跨品种、期现、期权：暂无明确策略建议。

联系信息

• 联系人：王英武、申永刚、彭鑫、邝志鹏
• 联系方式：电话与邮箱详见文档

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