20241103-华安证券-凯赛生物-688065.SH-Q3业绩符合预期_癸二酸持续放量_4页_375kb

凯赛生物2024年三季报分析总结

凯赛生物2024年前三季度业绩表现亮眼，前三季度营业收入达2215亿元，同比增长4149%；归母净利润345亿元，同比增长997%。第三季度单季营收771亿元，同比增长4406%，环比增长145%。

业绩增长主要得益于癸二酸放量以及新产品销量大幅提升，但受到汇率波动影响，归母净利润环比下滑。公司坚持研发驱动战略，研发投入同比与环比均大幅增加，以支持新产品布局和技术突破。

公司拟回购1000-2000万元股份，显示管理层对未来发展信心。同时，公司通过投资新公司安徽禾纤新材料，布局生物基聚酰胺纺丝材料产能提升，进一步巩固其产业地位。

凯赛生物多个新项目稳步推进，包括年产50万吨生物基戊二胺、年产90万吨生物基聚酰胺等，未来产能将逐步释放。高端生物基材料的应用开发和产业集群建设将进一步推动公司增长。

盈利能力与估值分析：华安证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润同比增速分别为291%、384%、308%，对应PE分别为57、42、32倍，建议长期投资者关注。风险因素包括宏观经济变革、项目建设进度偏差、汇率波动及国际贸易环境变化等。