20230717-东兴证券-房地产周报_新房二手房销售显著下滑_房地产_金融16条_迎来展期_18页_1mb

房地产周报20230717摘要

市场表现：本周A股地产指数下跌175%，H股地产指数上涨49%但弱于大盘；A股大盘上涨121%，H股恒生指数上涨571%。地产板块表现疲软。

行业基本面：新房和二手房成交均显著下滑。27城商品房销售面积同比下滑49%，本月至今同比下滑246%；一二线城市销售数据拉大跌幅。12城二手房成交面积同比增长325%，但本月至今同比下滑123%，一线城市跌幅尤为明显。土地市场持续下行，成交土地建面同比下滑165%，溢价率从上周的92%降至50%。境内地产债发行规模同比下滑82%，融资压力加大。

政策动态：央行和国家金融监管总局延长"金融16条"政策至2024年底，支持房企融资展期，缓解流动性压力，并推动政策细化。

投资策略：基于行业分化，推荐两条主线：一是重点布局高能级城市、信用优势的优质央企国企，如保利发展、越秀地产；二是选择经营稳健、地产运营领先的龙头企业，如龙湖集团、万科A，以抓住需求回暖机会。

风险提示：政策落地不确定、盈利能力下滑、销售不及预期、资产减值等风险需关注。