20251129-广发期货-聚酯周报_需求端支撑偏强但成本支撑有限_产业链价格驱动有限_68页_3mb

聚酯产业链周报总结

一、PX 分析

短期: 需求端支撑偏强，但成本支撑有限，价格震荡为主。供应端装置检修不多，整体维持偏高水平；后期部分装置计划检修，预计供需预期有所收缩。
中期: 供需预期好转，PXN小幅修复，下方支撑偏强，但关注原油波动。
策略: 单边震荡，月差暂观望。

二、PTA 分析

短期: 供应端检修重启，负荷略有下降；需求端聚酯开工提升，库存压力不大，但成本传导受限，加工费偏低。
中期: 供需修复明显，基差回落，但供需预期偏弱，反弹空间受限。
策略: TA01短期区间震荡，月差修复空间有限。

三、乙二醇 (MEG) 分析

短期: 供需宽松格局不变，港口库存累库趋缓，基差走弱。
中期: 12月累库幅度收窄，但中远期供需预期偏弱。
策略: 短期区间震荡，长线观望。

四、短纤分析

短期: 供需预期偏弱，库存压力不大，加工费压缩为主。
中期: 加工费修复空间有限，原料成本支撑有限。
策略: PF02震荡，加工费逢高做缩。

五、瓶片分析

短期: 需求端终端开机走弱，库存小幅累库，加工费小幅下滑。
中期: 供需宽松格局延续，加工费压缩压力大。
策略: PR同PX震荡，加工费做缩观望。