20251108-广发期货-聚酯周报_终端需求支撑尚可但油价支撑有限_产业链价格反弹空间受限_68页_3mb

聚酯产业链周报核心分析

PX

• 供需预期偏弱：11月PX装置检修不多，下游PTA检修集中，供需偏宽松
• 短期支撑有限：成本端油价波动大，对PX反弹空间有限
• 观点：PX反弹空间受限
• 策略：单边区间震荡，套利观望

PTA

• 供需紧平衡：装置检修计划集中，但终端需求好转，短期支撑PTA负荷维持高位
• 价格驱动有限：油价持续走弱，对PTA支撑有限
• 观点：PTA反弹受限，估值偏低
• 策略：单边震荡，滚动反套

MEG

• 供应高位：国内供应维持高位，海外到港集中，上方承压
• 需求支撑有限：聚酯负荷高位，但累库预期明显
• 观点：短期刚需支撑尚可，上方承压
• 策略：单边逢高做空，套利反套

聚酯

• 负荷维持高位：短期支撑市场情绪
• 终端需求转弱：传统淡季聚酯产量环比下降
• 策略：加工费存压缩预期

短纤

• 供需转弱：下游纱厂负荷持稳，但原料备货减少
• 加工费压缩预期：供强需弱，市场情绪谨慎
• 策略：直纺涤短加工费压缩预期，PF盘面加工费区间震荡

瓶片

• 供需宽松格局不变：下游需求淡季，库存累库预期明显
• 加工费波动：跟随成本端变化
• 策略：跟随油价波动，加工费区间波动

总体结论

聚酯产业链各环节供需整体偏弱，成本端支撑有限，短期价格反弹空间有限，建议观望。

--- 仅供参考，风险自担。