20251129-广发期货-合成橡胶周报_23页_2mb

报告内容分析总结：

合成橡胶周报的核心观点认为，供需提振有限且成本端偏弱，预计顺丁橡胶（BR）价格上方承压。产量方面，丁二烯产量虽因检修小幅下降，但进口船货多和下游需求疲软导致港口库存大幅增加；供应端茂名石化装置检修，浙江石化重启后逐步恢复，预期供给增长。需求端轮胎开工率低位运行，半钢胎产能利用率同比下降明显。估值显示BR理论生产利润环比下降，期现价差扩大，叠加库存高位，整体市场震荡运行。策略建议BR单边逢高空思路，关注10800压力位；套利建议多RU2601空BR2601。

主要数据包括：1-11月丁二烯产量同比增16%，库存达47300吨；顺丁橡胶产量同比增25%，开工率70.19%，利润610.5元/吨；轮胎半钢胎产量环比降14.22%，出口同比下降。短期市场受供应增加和需求压制影响，维持谨慎区间震荡。长期需关注产能扩张和库存变化。