20240909-浙商证券-北京人力-600861.SH-北京人力2024年中报点评报告_H1业绩稳健兑现_全球化布局值得期待_3页_439kb

北京人力（600861）2024年中报点评概述

根据报告内容，北京人力（600861）在2024年上半年展现出稳健的业绩增长。报告期内，公司收入达2187亿元，同比增长14%；归属于母公司净利润为43亿元，同比增长106%，超出前期发布的66%-113%业绩预告上限，已完成全年业绩承诺的74%。此外，扣非归母利润达28亿元，同比增长271%，主要来源于政府补助的贡献。

从业务拆分来看，外包业务收入达1813亿元，同比增长15%，招标及灵活用工业务同比增长21%，成为核心增长点。人事管理与薪酬福利业务则出现下滑。未来，随着外包用工渗透率提高，公司有望进一步拓展高毛利业务，增强盈利能力。

公司持续推进全球化布局，与德科集团、华为达成战略合作，并在新加坡设立子公司，同时投资海外企业在HRSaaS和企业出海解决方案领域。目前，境外收入占比仅0.7%，全球化战略仍有较大发展空间。

浙商证券对公司的盈利预测为，2024-2026年归母净利润分别为86亿元、98亿元、112亿元，同比增长57%、14%、14%，对应PE保持在9X、8X、7X，维持“买入”评级。

主要风险包括经济复苏缓慢、竞争加剧及财政补贴变动。