20160717-国金证券-传媒互联网研究周报：关注行业中报预告，传媒板块16年业绩可期_24页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

本报告分析了传媒互联网行业的市场表现、投资策略、主要观点以及重点公司推荐等内容，预测2016年传媒行业业绩表现良好，整体估值水平将有所下降。重点指出应关注影视、游戏、体育和VR产业的投资机会，并提供了相关公司的推荐理由及市场动态。

主要观点

• 市场表现：上周互联网传媒行业涨幅为2.47%，在申万28个行业中排名第9，其中网络传媒板块涨幅最大，达到7.02%。
• 行业预期：根据中报预期，传媒板块整体估值将降低，2016年业绩可期。其中，63家上市公司公布了中报业绩预期，48家预增，14家预减（5家亏损）。
• 估值水平：目前传媒各子板块PE（TTM整体法）分别为营销传媒51X、互联网传媒75X、文化传媒48X，均处于两年来的低点。
• 外延增长：2016年影视动漫、游戏、营销类上市公司收并购子公司承诺业绩同比增速分别为24.85%、25.08%、17.33%。
• 重点产业：建议重点关注影视、游戏、体育和VR产业，其中体育产业因政策利好而具备较大发展空间，影视产业由于内容制作公司的头部效应将带来业绩增长，游戏产业移动游戏市场份额增长迅速，VR产业随着硬件和内容产品落地而被看好。

关键信息

行情回顾

• 上周互联网传媒行业涨幅为2.47%，涨幅前五公司为：天润数娱（29.96%）、人民网（16.04%）、奥飞娱乐（15.23%）、唐德影视（11.19%）、蓝色光标（10.99%）。
• 跌幅前五公司为：北巴传媒（-5.15%）、龙韵股份（-3.60%）、暴风集团（-2.75%）、北纬通信（-2.04%）、中文在线（-2.00%）。

行业动态点评

• 体育行业：体育产业“十三五”规划出台，提出加快市场化进程，优化行业创新，支持八大行业，包括竞技表演、休闲健身、场馆服务等。同时，鼓励“互联网+体育”发展，形成体育产业新生态圈。
• 影视产业：2016年上半年电影票房为246亿，较去年同期增长21%。随着发行环节集中度提高，电影产业“二八”效应将更加明显。网络剧将成为未来增长点。
• 游戏产业：移动游戏市场份额超过端游，全年预计达到1750亿，移动游戏占比43.8%。游戏全球化运营趋势明显，建议关注海外发行机会。
• VR产业：随着硬件和内容产品相继落地，VR行业被坚定看好，推荐关注布局全面的上市公司。

投资建议

• 本周建议关注的公司包括：奥飞娱乐、当代东方、柏堡龙、华策影视、当代明诚、宝通科技、游族网络、鹿港文化。

重点公司推荐

图表目录

• 图表1：重点推荐个股
• 图表2：近期有催化的影视类个股
• 图表3：申万一级行业涨跌幅排序
• 图表4：传媒互联网各子板块一周涨跌幅
• 图表5：行业涨幅前五
• 图表6：行业跌幅前五
• 图表7：上市公司公告
• 图表8：上周票房排名
• 图表9：近期排片量统计（场次）
• 图表10：附录：各子板块个股表现
• 图表11：2016暑期档电影片单（含涉及的上市公司梳理）
• 图表12：2016年暑期档电视剧（网络剧）片单（含涉及的上市公司梳理）

行业数据跟踪

• 电影行业数据：2016年7月4日至7月10日，单周票房为11.6亿，场次为149.68万场，人次为3508万。
• 票房排名：《寒战2》、《大鱼海棠》、《致青春·原来你还在这里》、《忍者神龟2：破影而出》、《赏金猎人》等影片表现突出。
• 排片量统计：各影片排片量波动，部分影片如《寒战2》排片量稳定，而《陆垚知马俐》排片量变化较大。

上市公司公告

• 科达股份：拟收购爱创天杰、智阅网络和数字一百，募集配套资金不超过89,450万元。
• 完美环球：设立完美分享基金，聚焦泛娱乐领域，服务“全球IP工厂”战略。
• 东方明珠：为百视通投资提供反担保。
• 唐德影视：2016年半年度业绩预增。
• 博瑞传播：2016年半年度业绩预减。
• 当代明诚：成立足球俱乐部管理公司。
• 巴士在线：2016年半年度业绩扭亏为盈。
• 星美联合：2016年半年度业绩亏损。
• 世纪游轮：2016年半年度业绩预增。
• 华策影视：2016年半年度业绩预增。
• 中青宝：2016年半年度业绩预减。
• 全通教育：2016年半年度业绩小幅增长。
• 天神娱乐：2016年半年度业绩增长。
• 互动娱乐：2016年半年度业绩增长。
• 联建光电：2016年半年度业绩增长。
• 天舟文化：2016年半年度业绩增长。
• 华录百纳：2016年半年度业绩增长。
• 新文化：2016年半年度业绩增长。
• 省广股份：与多家公司合资设立新公司，参与定向发行股票。
• 视觉中国：收购联景国际，承担其债务。
• 光线传媒：2016年半年度业绩大幅增长。
• 华谊兄弟：2016年半年度业绩增长。
• 印纪传媒：子公司股权转让，不再持有相关股权。

行业走势分析

• 传媒互联网行业整体表现良好，部分公司如唐德影视、华策影视、完美环球等表现突出。
• 体育、影视、游戏和VR产业被重点推荐，具有较大的投资潜力。
• 市场对头部内容制作公司和优质IP持有公司关注度较高，未来增长空间较大。