20160717-华泰证券-互联网传媒周报第69期_关注暑期档_VR_AR以及国企改革机会_15页_1mb

传媒行业周报总结（2016年07月17日）

行业评级

• 传媒行业：增持（维持）
• 传媒Ⅱ行业：增持（维持）

主要观点

• 行业表现：传媒指数本周累计上涨3.53%，跑赢创业板指数（+2.63%）2.42个百分点，整体表现强劲。
• 热点驱动：AR技术和暑期档推动板块热度上升，同时部分公司的业绩快报表现亮眼，进一步支撑市场情绪。
• 投资建议：
  • 短期关注：暑期档及IP衍生标的（光线传媒、美盛文化、完美环球等）；AR相关公司（华策影视、恺英网络、美盛文化）；国企改革受益标的（中南传媒、时代出版、城市传媒等）。
  • 中长期关注：娱乐行业持续景气，建议关注纵向产业链整合的娱乐集团、深度结合互联网的内容公司、率先国际化的厂商（如华策影视、乐视网、完美环球等）；奥运相关标的；转型弹性大的传统公司；独占新消费场景的互联网服务提供商（如三变科技）。

关键信息

重点公司业绩预告

• 乐视网：16H1营收同比增长100%-150%，净利同比增长10%-20%。
• 蓝色光标：16H1净利同比增长272%-318%，达3.2亿-3.6亿。
• 光线传媒：16H1净利同比增长277%-302%，达3.1亿-3.3亿元。
• 华策影视：16H1净利同比增长15%-35%，达2.5亿-2.9亿元。
• 华谊兄弟：16H1净利同比下降50%-25%，达2.5亿-3.8亿元，其中非经常性损益净额约2.3亿元。
• 北京文化：16H1净利同比增长168%-227%，达900万-1100万元。
• 游久游戏：全资子公司紫钥受让中樱桃部分股权并增资，交易完成后分别持有20%和10%股权。

海外动态

• 奇虎360：完成私有化交易，总价93亿美元，股票将不再在美国纽交所交易。
• 腾讯：与CMC合并音乐业务，QQ音乐、酷狗、酷我等产品保持独立发展。
• 百度：与意大利AC米兰俱乐部谈判收购，预计价格4.37亿美元。
• Line：计划在东京证券交易所上市，发行价上限3300日元/股，融资约11.4亿美元。
• Magic Leap：宣布设备将量产，此前获得谷歌和阿里巴巴投资。

政策与行业动态

• 政策监管：文化部查处26个网络直播平台，深交所修订信披指引，强调对明星证券化和票房收入披露。
• 影视市场：万达集团以9.21亿英镑收购欧洲最大院线Odeon&UCI，形成全球电影布局。
• 体育产业：《体育产业发展十三五规划》发布，提出发展中国足球超级联赛竞猜彩票。
• 互联网：滴滴上调价格，补贴大战减速；Line上市；papi酱直播获2000万观看峰值；神州优车挂牌新三板。

电影市场表现

• 上周票房：全国票房11.6亿，环比上涨26%；人次3,508万，环比涨21.5%；场均人次23.4人，环比涨3.7人次。
• 票房排名：
  1. 《寒战2》：3天累计5.29亿
  2. 《大鱼·海棠》：9天累计4.24亿
  3. 《陆垚知马俐》：2天累计7,496万
  4. 《忍者神龟2:破影而出》：15天累计3.76亿
  5. 《赏金猎人》：16天累计2.11亿

电视市场表现

• 电视剧收视率：
  • 华策影视《解密》湖南卫视收视率1.88，排名第一。
  • 慈文传媒&爱奇艺&南派投资等《老九门》东方卫视收视率1.09，排名第二。
• 综艺节目收视率：
  • 完美环球《极限公益演唱会》东方卫视收视率2.29，排名第一。
  • 华策影视《挑战者联盟》浙江卫视收视率1.94，排名第二。

网络播放量

• 大剧网络播放量：
  • 捷成股份《六扇门》5.2亿，排名第一。
  • 爱奇艺&新丽传媒（光线传媒）&天神娱乐《余罪》第2季3.0亿，排名第二。
• 综艺网络播放量：
  • 华策影视《挑战者联盟》3.4亿，排名第二。
  • 完美环球《极限挑战》2.7亿，排名第二。
• 自制剧网络播放量：
  • 爱奇艺《我的朋友陈白露小姐》8,800万，排名第九。

风险提示

• 行业增长不达预期
• 政策监管的不确定性

附录：中报披露时间表

• A股公司：
  • 中文在线：2016/7/10
  • 天舟文化：2016/8/22
  • 星美联合：2016/7/21
  • 华策影视：2016/8/23
  • 恺英网络：2016/7/18
  • 游族网络：2016/8/23
  • 共达电声：2016/7/26
  • 掌趣科技：2016/8/24
  • 华闻传媒：2016/7/26
  • 中文传媒：2016/8/23
  • 恒信移动：2016/8/22
  • 慈文传媒：2016/8/24
  • 华谊兄弟：2016/8/24
  • 华录百纳：2016/8/24
  • 世纪华通：2016/8/24
  • 东方网络：2016/8/24
  • 唐德影视：2016/8/25
  • 富春通信：2016/8/25
  • 帝龙新材：2016/8/25
  • 世纪游轮：2016/8/25
  • 浙报传媒：2016/8/19
  • 新文化：2016/8/22
  • 宝通科技：2016/8/22
  • 三七互娱：2016/8/22
  • 王子新材：2016/8/22
  • 岭南园林：2016/8/22
  • 万达院线：2016/8/29
  • 人民网：2016/8/29
  • 新华传媒：2016/8/29
  • 湖北广电：2016/8/29
  • 皖新传媒：2016/8/30
  • 分众传媒：2016/8/30
  • 东方明珠：2016/8/30

公告摘要（7月11日-7月17日）

• 宁波富邦：拟39亿元收购天象互娱100%股权，同时非公开募资不超过18.43亿元。
• 捷成股份：16H1净利润同比增长252%-279%，达3.8-4.1亿。
• 任子行：16H1净利润同比增长250%-280%，达4688-5090万。
• 雷曼股份：16H1净利润同比增长20%-40%，达2379-2776万元。
• 大智慧：对全资孙公司视吧传媒增资9000万，注册资本增至1亿元。
• 中南文化：继续停牌，进行重大资产重组。
• 乐视网：澄清未收购Vizio，非公开发行股份事项完成。
• 游久游戏：紫钥受让中樱桃部分股权并增资，交易完成后分别持有20%和10%股权。
• 光线传媒：16H1净利润同比增长277%-302%，达3.1亿-3.3亿元。
• 华谊兄弟：16H1净利润同比下降50%-25%，达2.5亿-3.8亿元，其中非经常性损益净额约2.3亿元。
• 宋城演艺：16H1净利润同比增长50%-70%，达4.2亿-4.7亿元。
• 恒信移动：16H1净利润同比增长9.4%-36.7%，达400万-500万。
• 天龙集团：16H1净利润同比增长3486%-4501%，达5300万-6800万元。
• 省广股份：设立珠海省广阳光传媒有限公司，出资200万，持股20%；参与骏伯网络定向发行股票，持股6%；参股漫人文化，持股6%。
• 完美环球：参与设立并购基金，总规模10亿元，聚焦影视、游戏等泛娱乐领域。
• 当代明诚：出资2000万元参与当代明诚足球俱乐部管理有限公司，持股4.65%。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数比较。
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准
• 公司评级：以报告发布日后6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数比较。
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上