20220813-格林期货-焦炭期货周报_焦炭基本面向好_预计期价中线偏多_13页_996kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析焦炭市场的基本面及期货行情，评估多空因素对焦炭价格的影响，并给出相应的操作建议与风险提示。报告由研究员纪晓云撰写，联系方式为（010）56711796，具备从业资格F3066027和投资咨询资格Z0011402。

主要观点

焦炭基本面向好，期价中线偏多

报告指出，焦炭基本面逐步改善，钢厂高炉复产加快，铁水产量增加，焦炭库存处于历史低位，终端需求逐步企稳，预计焦炭期价中线偏多，建议谨慎布局多单。

期现关系变化

• 焦炭现货首轮提涨200元/吨已落地，当前日照港准一级焦炭价格为2580元/吨。
• 期货价格已基本平水现货，无明显期现套利空间。
• 仓单成本为2809元/吨，期货升水幅度逐步加大，3000元/吨附近存在期现正套机会。

关键信息

多空逻辑分析

利多因素

1. 钢厂复产加快：247家钢厂高炉开工率提升至76.24%，环比增加3.54%；铁水产量增加至218.67万吨，预计后期有望增至230万吨。
2. 焦炭库存偏低：独立焦化厂库存降至98.55万吨，可用天数为11天；钢厂焦炭库存降至570.36万吨，环比减少7.4万吨。
3. 终端需求好转：8月上海仓库建材资源量计划较7月增加47.58%；7月汽车产销同比增长，基建投资规模扩大，带动建筑钢材用钢增量。
4. 政策支持：基建项目开工数量及投资规模同比上升，显示政策对基建需求的支持。

利空因素

1. 焦炭供给增加：独立焦企吨焦亏损减少，产能利用率提升，焦炭日均产量增加。
2. 建材市场低迷：建材日均成交量下降，市场情绪有所降温。
3. 粗钢产量压减政策：发改委表示下半年将继续压减粗钢产量，预计全国粗钢产量将减少10.9%，若继续压减则减量更大。
4. 市场不确定性：钢厂高炉复产情况、经济是否企稳、终端需求变化等因素仍存在不确定性。

操作建议

• 中线偏多：基于基本面改善和终端需求好转，预计焦炭期价中线偏多，可尝试布局多单。
• 关注关键价位：9月合约3000元/吨为重要压力位，2500元/吨为支撑位。

风险提示

• 钢厂复产情况：若高炉复产不及预期，可能影响焦炭需求。
• 经济企稳：若经济未能如期企稳，终端需求可能受抑制。
• 终端需求变化：建材成交低迷、政策影响等可能导致需求不及预期，影响价格上涨空间。

图表与数据

• 图表1：2209合约焦炭期货价格走势（本周震荡上涨，收于2982.0元/吨，周涨幅5.95%）。
• 图表2：Mysteel全国247家钢厂日均铁水产量（环比增加4.36万吨）。
• 图表3：全国247家钢厂高炉开工率（环比提升3.54%）。
• 图表4：焦炭库存（可用天数11天，库存量下降）。
• 图表5：建材日成交量（本周平均14.7万，较上周下降）。
• 图表6：独立焦化厂吨焦平均盈利（亏损减少，盈利改善）。
• 图表7：独立焦化厂焦炭日均产量（环比增加5.2万吨）。

免责声明

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