20220813-宝城期货-焦煤焦炭周报_多空持续博弈_煤焦期价震荡运行_10页_1003kb

焦煤焦炭周报总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所黑色研究团队发布，时间为2022年8月13日。报告分析了焦炭和焦煤的市场表现及基本面情况，指出当前市场处于多空博弈状态，价格震荡运行。报告重点关注了复产预期、供需变化、库存水平及利润情况，同时建议投资者关注地产回暖的时机。

主要观点

焦炭市场

• 现货价格偏强运行：盈利钢厂占比升至五成以上，下游经营好转，复产预期持续兑现，带动焦炭现货价格偏强。
• 供需两增：截至8月12日，Mysteel统计的焦化厂焦炭日均产量为108.5万吨，环比增加6.11万吨；山东、河北部分焦企扭亏为盈，焦炭供需明显改善。
• 需求端改善：247家钢厂铁水日均产量为218.67万吨，环比增加4.36万吨，钢厂复产继续推进，焦炭需求不断改善。
• 长期供应宽松：尽管短期供需改善，但终端需求疲弱尚未迎来转折，长期来看焦炭供应仍会相对宽松，市场看多情绪有限。
• 期价震荡：预计短期内焦炭期价将维持震荡运行，建议采用区间操作策略。

焦煤市场

• 供应边际改善：截至8月12日，110家洗煤厂精煤日均产量为60.88万吨，环比增加1.16万吨；蒙煤方面，甘其毛都口岸日通车数突破600车，焦煤供应有所改善。
• 复产预期兑现：钢厂复产带动焦炭产量低位反弹，但钢材需求旺季尚未到来，黑色产业链本轮复产强度或相对有限。
• 市场氛围谨慎：终端需求疲弱问题依然存在，市场多空博弈明显，整体氛围偏谨慎。
• 期价震荡：预计短期内焦煤期价将延续震荡运行，建议暂以区间操作思路对待，关注地产回暖时机。

关键信息

1. 市场表现

• 焦炭期货价格：收盘价2,982.0元/吨，周涨跌幅5.95%，周内最高3,014.5元/吨，最低2,801.5元/吨，周成交量179,582手，持仓量26,482手。
• 焦煤期货价格：收盘价2,189.5元/吨，周涨跌幅4.86%，周内最高2,223.0元/吨，最低2,081.0元/吨，周成交量261,065手，持仓量34,635手。
• 现货价格：焦炭日照港准一级价格为2,610元/吨，青岛港准一级价格为2,580元/吨；焦煤甘其毛都蒙煤价格为1,850元/吨，京唐港澳洲产和山西产价格分别为2,340元/吨和2,350元/吨。
• 期现价差：焦炭09/01合约期现价差显示，期货价格高于现货价格，但价差变化不大；焦煤09/01合约期现价差同样显示期货价格高于现货价格，但波动较小。

2. 基本面分析

库存情况

• 焦炭库存：230家独立焦化厂焦炭库存为70.7万吨，环比减少5.3万吨，同比增加20万吨；全样本独立焦化厂库存为98.6万吨，环比减少3.8万吨，同比增加36.4万吨；247家钢厂库存为570.4万吨，环比减少7.4万吨，同比减少152.5万吨；四大港口焦炭总库存为289.4万吨，环比增加22.4万吨，同比增加119.3万吨。
• 焦煤库存：样本矿山焦煤库存为316.29万吨，环比减少29.89万吨，同比增加181.42万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存为902.9万吨，环比增加42.4万吨，同比减少462.4万吨；港口库存合计234万吨，环比减少1万吨，同比减少169.5万吨；247家钢厂库存为810.6万吨，环比增加8.6万吨，同比减少106.39万吨。

供应情况

• 焦炭供应：230家独立焦化厂产能利用率为70.1%，环比增加4.7%，同比减少13.19%；日均产量52.5万吨，环比增加4万吨，同比减少7.63万吨。
• 焦煤供应：110家洗煤厂开工率为72.87%，环比增加0.49%，同比增加0.41%；日均产量60.88万吨，环比增加1.16万吨，同比减少0.31万吨。

需求情况

• 焦炭需求：247家钢厂铁水日均产量为218.67万吨，环比增加4.36万吨；钢厂盈利率为54.55%，环比增加12.56%，同比减少34.63%。
• 焦煤需求：全样本独立焦化厂焦煤日耗为82.08万吨，环比增加6.6万吨；247家钢厂焦煤日耗为61.88万吨，环比增加1.12万吨；合计日耗为143.96万吨，环比增加7.72万吨。

市场展望与建议

• 焦炭：短期维持震荡，建议区间操作，关注地产回暖。
• 焦煤：短期震荡延续，建议暂以区间操作思路对待，关注终端需求变化及政策导向。

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议需结合客户个人情况及市场变化。
• 客户应咨询独立投资顾问以获取更准确的建议。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。