20240331-中泰期货-橡胶周度报告_短期调整结束_沪胶企稳反弹_6页_610kb

橡胶周度报告总结（2024年3月31日）

• 市场回顾
  沪胶本周弱势震荡，主力合约在14500元/吨附近获支撑；前期快速调整后，下跌动能减弱，短期情绪趋于平稳。

• 基本面分析

  • 供应端：国内云南产区已正常开割，泰国产区处于低产季；原料价格高位，产区利润同比提高，但初期供应有限。青岛深色胶库存维持高位，后期需关注进口胶到港及需求变化。
  • 需求端：轮胎厂开工率维持高位，出口订单旺盛；下游需求以刚需为主，成品库存略有下降，但全钢胎库存仍偏高。

• 关键数据

  • 沪胶主力2409合约支撑位14500元/吨。
  • 泰国原料价格回落，但杯胶价创近7年新高，胶农割胶积极性较高。
  • 青岛保税区区内外库存均上升，深色胶库存压力较大。
  • 05合约与混合胶价差持续回落，反套逻辑存在。

• 核心观点
  短期沪胶企稳反弹，基本面虽不及同期高点，但国内外产区逐步恢复供应仍需时间，短期继续下跌空间有限，预计维持偏强震荡。

• 风险提示
  当前需关注：新胶供应节奏、青岛库存去化情况、下游订单变化及产区天气等。