20240529-中融汇信-_橡胶产业周报_2024年5月第5周_供应预增_需求回升橡胶震荡偏强_5页_610kb

中融汇信期货橡胶产业周报分析报告聚焦于橡胶和20号胶的供需动态。

供给方面，ANRPC最新数据预测4月全球天胶产量增长29%至747万吨，环比略有下降；预计2024年全球产量同比增16%，保持稳定预期。国内云南产区近期天气好转，产量提升；东南亚进入开割季，但受天气影响初期原料产出偏低。

需求端，4月全球天胶消费量下降84%至1283万吨，而2024年全年消费预计同比增3%；中国需求同比增长55%，贡献显著。国内市场，重卡销量4月环比下降25%，但1-4月累计增长11%；轮胎开工率高位运行，其中全钢胎和半钢胎维持较高水平，订单充足显示下游需求逐步回升。

库存数据，青岛港库存自4月以来保持去库趋势，截至5月24日为548万吨，环比减少184万吨；上期所橡胶期货库存持平，20号胶库存小幅下降。整体库存减少与需求恢复叠加，有助于供需平衡。

综合来看，原料供应增量预期与下游需求回升，推动橡胶期货震荡偏强；宏观面因素如房地产新政可能提振物流需求，增加乐观预期。策略上建议短线和中线均观望，需关注产区天气扰动、病虫害风险及出口政策变化带来的不确定性。

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