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格林大华期货 PTA 早报 20210705 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场近期走势及影响因素，涵盖供需变化、成本端动态、操作建议及风险提示等内容，为投资者提供市场参考。

主要观点

• PTA期价走势：周五隔夜PTA期价走高，带动周末下游聚酯产销放量，市场情绪有所回暖。
• 供应端变化：
  • 逸盛石化大连两套装置因碱洗于7月2日停车，开工负荷明显回调。
  • 恒力石化7月PTA合约供应量减少50%，逸盛石化减少30%，供应收缩对价格形成支撑。
  • 洛阳石化32.5万吨装置于6月30日停车检修，进一步影响市场供应。
• 需求端动态：
  • 聚酯开工率维持在89.9%，相对高负荷运行，显示下游需求仍有一定支撑。
  • 织造开工率上调至72.17%，周环比上升2.23%，但订单恢复仍面临阻力，整体需求偏弱。
  • 仪征化纤65万吨装置计划近期重启，该装置于6月25日停车，可能对供应产生一定影响。
• 新装置动态：
  • 逸盛新材料330万吨新装置重启试车，近期或将出产品，对市场形成利空。
• 成本端分析：
  • 7月2日，原料PX CFR中国价格收至921.83美元/吨，PTA加工费收至550.14元/吨，显示成本端相对稳定。
• 库存情况：
  • 社会库存绝对水平较高，对价格形成一定压力。
• 外部因素：
  • 海外疫情仍存，对终端需求产生不确定性。
  • OPEC+会议尚未出结果，市场对油价走势关注较高，可能影响PTA成本端。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率保持在89.9%，维持较高负荷运行。
• 恒力石化和逸盛石化7月PTA合约供应量分别减少50%和30%，供应收缩支撑价格。
• 逸盛石化大连装置因碱洗停车，计划2-3天恢复，短期供应减少。

利空因素

• 逸盛新材料330万吨新装置重启试车，可能增加市场供应。
• 社会库存较高，对价格形成下行压力。
• 海外疫情不确定性可能抑制终端需求。
• 仪征化纤65万吨装置计划近期重启，供应端存在变化。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或谨慎操作的策略，市场短期内波动较大，需密切关注供应和需求变化。
• 风险提示：需警惕油价波动、终端需求变化、海外疫情发展以及装置投产与检修情况等多重风险。

风险因素

• 油价波动：作为PTA主要成本构成之一，油价波动直接影响PTA成本及价格走势。
• 终端需求：下游聚酯及纺织行业的需求变化对PTA市场有重要影响。
• 海外疫情：疫情对全球需求产生不确定性，尤其对出口导向型产业影响较大。
• 装置投产与检修：供应端的变动（如装置停车、重启、新增产能）对PTA市场有显著影响。

免责声明

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