2021年《政府工作报告》解读：双循环视角下“十四五”和2021年的经济工作重点-20210305-申万宏源-14页_989kb

文档总结：双循环视角下“十四五”与2021年经济工作重点

核心内容

本报告从“双循环”新发展格局出发，系统分析了“十四五”规划及2021年政府工作报告中关于经济结构优化、消费促进、科技自立自强、财政与货币政策调整、以及对先进制造业的政策支持等重点内容。通过政策解读与趋势预测，强调了国内大循环与国际循环协同推进的经济转型路径。

主要观点

1. “双循环”战略全面落地

• 国内大循环：强调“以国内大循环为主体”，通过供给侧和需求侧的协同优化，实现经济结构深层次调整。
  • 供给侧：科技自立自强被确立为国家战略支撑，推动制造业升级，提升全员劳动生产率。
  • 需求侧：全面促进消费，构建强大国内市场，通过优化流通体系和刺激大宗可选商品消费，增强内需对经济增长的拉动作用。
• 国际循环：提出“依托国内经济循环体系形成对全球要素资源的强大引力场”，意味着中国将在国际贸易中承担更多最终需求方角色，推动产业链安全与开放大国经济模式转型。

2. 2021年经济增长目标与政策导向

• GDP增长目标：设定为“6%以上”，注重与“十四五”期间目标平稳衔接，确保经济可持续健康发展。
• 就业目标：城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率控制在5.5%左右，目标达成难度相对较低。
• 货币政策：保持中性，避免大幅紧缩，强调服务实体经济，流动性合理充裕，支持小微企业融资。
• 财政政策：财政扩张力度超预期，赤字率拟按3.2%安排，专项债规模达3.65万亿元，推动基建投资增速略高于去年。

3. 政策支持先进制造业与消费

• 税收优惠：对先进制造业企业按月全额退还增值税增量留抵税额，制造业研发费用加计扣除比例提高至100%，以激励科技创新。
• 消费促进：通过健全城乡流通体系、取消对二手车交易不合理限制等举措，激发大宗可选商品消费，如汽车、家电等。
• 房地产调控：重申“房住不炒”定位，稳定地价、房价与预期，防止房地产价格对消费的挤出效应，同时为后续消费链条提供支撑。

关键信息

• “双循环”战略：国内大循环是主体，国际循环是补充，两者相互促进，推动中国经济向高质量发展转型。
• “十四五”目标：更注重“质量效益”和“持续健康”，而非单纯追求经济增速。
• 财政与货币政策：财政政策趋于正常化但保持扩张，货币政策中性，避免对经济恢复造成冲击。
• 产业链安全：通过科技自立自强、制造业高级化、税收优惠等手段提升产业链安全性和稳定性。
• RCEP与CAI：中国通过签署RCEP和中欧CAI，进一步强化了其在国际贸易中的“双身份”角色，推动国内国际双循环协同发展。

政策重点与展望

1. 制造业高级化与科技创新

• 制造业升级是“国内大循环”供给侧优化的核心，旨在提升生产率和产业链现代化。
• 研发投入年均增长7%以上，推动基础研究和关键核心技术攻关。
• 增强产业链供应链自主可控能力，实施产业基础再造工程。

2. 消费与市场结构优化

• 消费是推动经济结构优化的重要力量，政策关注可选消费品和耐用消费品需求的持续升级。
• 农村消费潜力巨大，政策将推动电商、快递进农村，以释放消费动能。
• 地产调控进一步坚持“量价分离”模式，稳定房价预期，为消费提供支撑。

3. 财政与货币支持

• 2021年财政赤字率预计为3.2%，广义财政赤字率或达6.4%，财政政策仍保持积极扩张。
• 基建投资增速预计达4.6%，高于2020年，新基建成为关注重点。
• 货币政策保持中性，M2和社融增速预计分别为9.4%和10.6%，整体融资成本趋于稳定。

4. 外部合作与开放战略

• RCEP和中欧CAI的签署标志着中国在国际循环中承担更多“需求方”角色，推动全球要素资源的集聚。
• 中国积极考虑加入CPTPP，以提升产业链安全性和全球市场影响力。

结论

“双循环”战略是中国应对国内外经济环境变化、推动高质量发展的重要路径。2021年经济政策在延续“十四五”目标的同时，更加强调结构性优化与开放合作，通过财政与货币政策的协同、制造业升级、消费激发和国际合作，实现经济结构的深层次调整和可持续增长。