20250919-华泰期货-液化石油气日报_供应充裕_下游观望为主_7页_1mb

液化石油气日报分析总结（2025-09-19）

市场概况

• 当日市场显示供应充裕，到港量和港口库存偏高，下游观望情绪较强，导致总体成交一般。
• 价格方面，昨日山东、沿江区域价格小幅下调，其他地区稳中反弹；各地区现货价格从卓创资讯数据可见波动。

关键数据摘要

• 地区价格：山东4500-4550元/吨，东北（3970-4380元/吨）到华南（4498-4690元/吨）价格存在差异。
• 货到岸价格：2025年10月下半月，中国华东冷冻丙烷价（4695元/吨）和华南丙烷价（4641元/吨）均下跌；丁烷类似趋势。
• 现货与供应：外盘价格回调，原料成本反弹导致PDH利润收缩，装置检修增多，开工率回落。

市场展望

• 短期LPG市场存在支撑，但缺乏上行驱动，预期价格波动以震荡为主，上涨空间有限。
• 如果无超预期事件（如宏观变动或供应断供），价格可能难以突破。

策略建议

• 单边持仓建议震荡操作，前期多头头寸考虑逢高止盈；其他跨期、跨品种、期现及期权策略不推荐。

风险因素

• 关键风险包括油价波动、宏观政策变化、关税政策影响、港口装船延迟和炼厂检修超预期等。