20250930-华泰期货-液化石油气日报_节前卖方排库_下游逢低补货_7页_1mb

LPG市场总结

核心内容

本报告分析了2025年10月下半月中国各地区LPG（液化石油气）现货价格及期货市场走势，指出当前市场整体供需格局较为宽松，价格走势偏中性，缺乏明显上涨动力。

主要观点

现货价格

• 2025年9月29日各地区LPG价格：

  • 山东：4550-4600元/吨
  • 东北：4020-4280元/吨
  • 华北：4400-4650元/吨
  • 华东：4210-4630元/吨
  • 沿江：4590-4830元/吨
  • 西北：4400-4500元/吨
  • 华南：4548-4750元/吨

• 2025年10月下半月LPG到岸价格：

  • 丙烷：595美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4657元/吨（涨12元/吨）
  • 丁烷：582美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4555元/吨（涨12元/吨）

期货市场

• PG期货主力合约收盘价：图13显示价格走势，但未提供具体数值。
• PG期货指数收盘价：图14显示价格走势，但未提供具体数值。
• PG期货近月合约收盘价：图15显示价格走势，但未提供具体数值。
• PG期货近月月差：图16显示月差走势，但未提供具体数值。
• PG期货主力合约成交持仓量：图17显示成交量与持仓量变化，但未提供具体数值。
• PG期货总成交持仓量：图18显示总成交量与持仓量变化，但未提供具体数值。

市场分析

• 供应端：海外供应维持充裕，国内商品小幅波动，整体供应充足。
• 需求端：国内气温下降，但燃烧终端需求提升不及预期；深加工受利润限制，增长动力不足。
• 整体供需：LPG市场整体供需格局较为宽松，市场上方阻力较大。
• 价格走势：经过连续回调后，预计盘面短期下方空间有限，但缺乏走强动力。

关键信息

• 策略建议：单边、跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议，整体市场保持中性。
• 风险提示：
  • 油价波动
  • 宏观政策变化
  • 关税政策调整
  • 港口装船延迟
  • 炼厂装置检修超预期

图表说明

• 图1至图18展示了各地区LPG现货价格及PG期货相关数据，但未提供具体数值，仅通过图表反映趋势变化。
• 图表来源包括同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院。

分析团队

• 研究员：
  • 潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188）
  • 康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842）

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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