20250112-华泰期货-液化石油气周报_油价走势偏强_下游需求有望边际改善_8页_652kb

本报告分析了液化石油气（LPG）市场，核心观点基于原油价格反弹，LPG基本面边际改善，但驱动不足，建议投资者关注逢低多PG机会，避开03合约，控制仓位，不宜过高预期。市场分析显示，原油价格上涨（Brent接近80美元/桶）由供应端扰动主导，包括美国寒潮影响炼厂供应和地缘政治制裁导致油种贸易受限。LPG整体维持区间运行，外盘未大幅上涨，基本面信号积极，但由于库存下降和需求季节性回暖，跨期价差和基差处高位。供应端，中东和北美LPG出口环比下降，库存减少；需求端，天然气取暖消费增加，化工需求如PDH装置开工率回升。报告策略为单边中性，逢低多PG主力合约，但需警惕原油大幅下跌、需求不及预期等风险。总体来看，市场存在反复波动，投资需审慎。