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新洁能（605111）业绩同比增长，毛利率持续回温

根据新洁能2024年三季报，公司前三季度营业收入达到1356亿元，同比增长227.7%；归母净利润为332亿元，同比增长545.9%，扣非净利润326亿元，同比增长611.0%。单季度看，2024年Q3收入为482亿元，环比下降39.1%，同比大幅增长394.5%；归母净利润115亿元，环比下降25.7%，同比暴增702.7%。期间毛利率与净利率分别为38.04%和23.59%，较上年同期提升7.91和4.37个百分点，环比增长1.51和0.26个百分点。

业绩改善主要因下游市场逐步恢复，新兴应用领域需求增强，并叠加库存加速消化与销售放量。公司把握市场节奏，提前加码排产，积极拓展AI算力服务器、低空经济等关键赛道，MOSFET产品已应用于无人机BMS及电驱系统，实现批量出货。复盘展望中，机构预计公司2024-2026年营收年复合增速达29.16%，EPS分别为1.10元、1.36元、1.68元，当前市盈率与市净率分别为33、26倍（PE），估值区间趋于稳定。但需关注华虹宏力的产能依赖风险、原材料价格波动，以及第三代半导体技术研发进展。