20230416-国盛证券-建筑材料行业周报_玻璃价格持续上涨_配置性价比持续提升_15页_1mb

建筑材料行业周报（2023年4月16日）

要点总结

• 本周表现：建筑材料板块（SW）本周上涨-14%，资金净流出1256亿元。玻璃制造、水泥、玻纤表现分化，消费建材领跌。
• 玻璃板块：价格持续上涨，产销良好，库存降至低位，建议积极配置旗滨集团。
• 水泥行业：需求弱复苏，价格承压，库存在上升，错峰生产增加，未来波动为主。
• 玻纤行业：供给增量多，库存高位，风电需求阶段性机会，但电子纱价格走弱。
• 消费建材：复苏预期强，龙头公司估值修复机会，重点推荐志特新材、蒙娜丽莎等。
• 碳纤维：价格下跌，行业开工率下降，库存偏高，盈利承压。

具体分析

1. 玻璃制造

• 价格与供需：本周浮法玻璃均价上涨158%，出货环比加速，加工厂和贸易商补库空间仍大。
• 建议：积极配置旗滨集团，存在价格弹性。

2. 水泥行业

• 需求与供给：需求弱复苏，错峰生产政策严格执行，未来价格波动为主。
• 风险：地产需求回暖不及预期，原材料价格波动。

3. 玻纤行业

• 价格与库存：本周价格稳定，库存8004万吨，高位震荡。
• 需求：风电装机启动带来阶段性机会，但市场竞争激烈。

4. 消费建材

• 复苏与龙头企业：行业复苏为主，龙头公司市占率提升，应收账款压力缓解，估值性价比提升。
• 建议关注：志特新材、蒙娜丽莎、坚朗五金、法狮龙、东方雨虹。

5. 碳纤维

• 价格与供给：市场价格继续下跌，库存偏高，丙烯腈价格下跌，盈利下滑。