20150529-申万宏源-策略一周回顾展望_震荡如约_变为不变_28页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份申万宏源证券研究所发布的多行业研究报告，内容涵盖股票市场策略、重点行业分析、重点个股评价以及与其他股市相关的分析。主要围绕A股市场震荡原因、未来趋势、行业转型、政策影响及个股投资建议等方面展开，强调改革与创新是市场长期逻辑，短期震荡后仍有望继续上涨。

主要观点

1. 市场震荡原因分析

• 短期因素：市场情绪过于亢奋、货币政策宽松预期动摇、汇金减持、上市公司集中减持、高杠杆叠加恐慌情绪。
• 长期逻辑：市场向上的大逻辑未被打破，上证指数5000点以上、创业板牛市不言顶的判断不变。

2. 震荡后市场趋势

• 风格轮动概率低：震荡后市场难以发生风格轮动，Alpha仍是主线。
• 关注方向：继续关注次新股、互联网+、国企改革、新能源、大健康、大休闲等方向。

关键信息

1. 重点行业评价

• 银发产业：老龄化趋势推动养老产业成为朝阳行业，重点关注养老服务业、养老地产业、养老金融业及养老用品业，以及与之相关的“大健康”和“大休闲”领域。
• PPP模式：国家推动PPP项目，环保及公用事业类项目成为重点，投资规模达1.97万亿元，预计将推动行业资产证券化。
• 纺织服装行业：行业迎来转型热潮，主要方向包括互联网+、跨境电商、供应链金融、大健康、体育产业等，行业估值提升，成长性突出。
• 军工行业：受益于国防军队改革、资产证券化及改革利好，建议关注中船防务、中国卫星、航天系公司、民参军企业等。

2. 重点个股评价

• 桂东电力：受益于电力体制改革和能源互联网布局，上调评级至“买入”，目标价60元。
• 宝鹰股份：拥有强大的并购基因，重点布局互联网+和农村电商，上调评级至“增持”。
• 华斯股份：旗下微卖平台助力互联网转型，上调评级至“买入”，目标市值100亿。
• 燃控科技：中标72亿PPP项目，受益于环保行业扩张，上调评级至“买入”。
• 强力新材：主营光刻胶化学品，受益于进口替代和产业转移，上调评级至“增持”。
• 光华科技：国内PCB化学品龙头，积极布局试剂电商，上调评级至“增持”。
• 海大集团：收购动物疫苗企业，充实生猪养殖布局，上调目标价至32元。
• 辉隆股份：布局三农电商，推动供销社改革，维持“买入”评级。
• 诺普信：构建“田田圈+PCA”O2O服务体系，推动农村互联网金融发展，维持“买入”评级。
• 紫金矿业：定增100亿元推进海外资源收购，上调评级至“买入”。

其他重要分析

1. 申万宏源策略分析

• 短期震荡：上证指数5000点附近可能经历震荡休整，但长期趋势向上。
• 投资组合：申万宏源策略3&30组合维持较低仓位，关注Alpha机会，重点配置互联网+、国企改革、一带一路等方向。

2. 富时纳入A股分析

• 纳入方式：富时将A股纳入全球基准指数为过渡性纳入，目前A股权重较低，对市场资金流入影响有限。
• 外资态度：外资仍较为谨慎，资金流入有限，不宜过度乐观。

3. 4月工业企业效益

• 收入与利润：4月工业企业主营业务收入小幅改善，利润增速从负转正，但增长仍存隐忧，需关注后续数据变化。

总结

文档重点分析了A股市场在2015年5月的震荡原因与市场趋势，认为短期震荡是市场情绪与政策因素共同作用的结果，但长期逻辑未变。同时，文档详细探讨了多个重点行业的转型方向，如银发产业、PPP模式、纺织服装、军工、电子化学品等，指出其成长潜力及投资机会。重点个股如桂东电力、宝鹰股份、华斯股份、燃控科技、光华科技、海大集团、辉隆股份、诺普信、紫金矿业等均被推荐，并给出相应的投资建议和目标价。此外，还涉及富时纳入A股及4月工业企业效益分析，提醒投资者理性看待市场变化，关注改革与创新主线。