20150529-安信国际证券-港股晨报_14页_1mb

安信國際證券(香港)有限公司研究報告總結

核心内容

本報告由安信國際證券(香港)有限公司研究部發布，內容聚焦於2015年5月28日的全球及中國股市表現、A/H股對比、恒指技術走勢及相關經濟指標，並提供投資建議與行業分析。

主要观点

• 股市表現：全球股市普遍下跌，恒生指數下跌626點，跌幅2.2%；中國股市也出現大幅調整，上海綜合指數下跌321點，跌幅6.5%；相比之下，部分亞洲及歐美股市表現較強，如巴西IBOV指數上漲1.1%。
• 港股與A股對比：港股整體表現優於A股，H股指數下跌3.5%，而A股表現更差。A/H股之間存在顯著的折讓現象，平均H/A折讓率為36.2%。
• 市場情緒：A股與港股均受多個負面消息影響，包括券商兩融政策收緊、央行正回购收水及匯金减持銀行股，但官媒發文支持股市，有助於情緒改善。
• 投資建議：預期A股調整將是短期的，刺激經濟政策的出台與中央對股市的重視將支持其延續牛市。港股則有望受益於北水南流及估值偏低。建議關注內險股及券商股，如中國平安(2318)、新华保險(1336)、廣發證券(1776)等，因其成長性強、業績增長確定。
• 行業聚焦：國企改革在電器行業有望推進，尤其是國有電器股，如海信科龍(0921)，預期將受益於改革帶來的效率提升及資產整合。

关键信息

全球股市表現

恒指成份股ADR表現

A/H股對比

预测与展望

• 恒指預測開市：預計恒指開市將上漲84點，表現略強於收市。
• A股調整：預期A股的調整將是短期的，政策支持與經濟刺激措施將有助於市場回溫。
• 港股優勢：港股估值偏低，且有望受益於北水南流現象，建議在調整中積極配置內險股及券商股。
• 國企改革：國企改革已在電器行業有所推進，預期將持續進行，有利於提升企業效率及推動資產整合。

风险提示

• 终端消费不振：消費疲軟可能對股市造成壓力。
• 国企改革推进不达预期：改革進展可能不如預期，影響投資效果。

数据来源

• 彭博：提供股市指數、ADR及A/H股對比數據。
• 安信國際證券：提供恒指技術走勢及投資建議。

總結：本報告顯示，全球股市普遍下跌，但中國股市及港股仍有支持政策。建議投資者在調整中關注內險股及券商股，同時關注國企改革對電器行業的影響。