20180806-东方财富证券-建材行业周报_基建需求韧性强_适度关注区域性机会_12页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

本周建材行业周报聚焦于政策驱动下的行业复苏预期，指出基建需求的韧性以及环保政策对行业的影响。报告从水泥、玻璃、消费建材和新材料四个子行业展开分析，并给出投资建议与风险提示。

主要观点

• 政策支持：中央政治局会议强调加大基础设施领域补短板力度，政策面的修复为建材行业带来利好，尤其对西北地区的需求改善具有确定性。
• 市场表现：上周建材行业整体下跌4.5%，跑赢沪深300指数，但部分子行业表现分化。
• 水泥行业：短期华东地区因限产支撑价格，旺季行情预期增强；北方供需格局改善，冀东水泥和天山股份有望扭亏。
• 玻璃行业：进入旺季但复产压力大，地产需求下滑导致玻璃价格承压。
• 消费建材：政策预期落地，建议关注行业集中度高、议价能力强、估值接近底部的企业。
• 新材料行业：低端产能释放对玻纤价格形成压力，但出口占比高的龙头企业有望在下半年迎来拐点。

关键信息

1. 水泥行业

• 政策背景：中央政策支持基建，西北地区需求改善确定性强。
• 市场表现：上周水泥板块下跌2.91%。
• 投资建议：
  • 谨慎看好：海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）
  • 建议关注：万年青（000789）、冀东水泥（000401）、天山股份（000877）

2. 玻璃行业

• 市场表现：上周玻璃板块下跌6.68%。
• 行业动态：
  • 复产压力大，地产需求下滑明显。
  • 京津冀及周边地区、广东省等地加强环保限产，对玻璃行业形成压力。
• 投资建议：短期玻璃价格上涨承压，需关注后续政策和需求变化。

3. 消费建材

• 市场表现：上周消费建材板块下跌6.73%。
• 行业动态：
  • 政策靴子落地，部分企业需求修复。
  • 京津冀及周边地区、多个重工业省份推动蓝天保卫战，强化环保限产。
• 投资建议：
  • 持续看好：北新建材（000786）
  • 谨慎看好：伟星新材（002372）

4. 新材料行业

• 市场表现：上周新材料板块下跌6.26%。
• 行业动态：
  • 上半年部分低端产能投产，对玻纤价格形成下行压力。
  • 国家绿色矿山建设规范即将实施，推动行业环保升级。
  • 天津市推动装配式建筑发展，绿色建材应用比例提升。
• 投资建议：
  • 谨慎看好：中国巨石（600176）、再升科技（603601）

配置建议

风险提示

• 下游需求大幅下行
• 环保政策实施力度不及预期
• 原材料价格大幅上涨

重点关注公司

行业动态

• 政策支持：中央政治局会议明确加大基建补短板力度，推动建材行业需求增长。
• 环保限产：多地发布环保政策，如京津冀及周边地区、广东省等地加强水泥、玻璃等行业限产。
• 绿色转型：国家发布绿色矿山建设规范，推动建材行业绿色化发展。
• 装配式建筑：天津市推动装配式建筑发展，绿色建材应用比例提升。
• 产能淘汰：多地要求淘汰落后产能，推动行业高质量发展。

投资建议评级标准

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