20240419-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

新湖期货纯碱与玻璃周度市场分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

本周纯碱市场整体表现偏强，现货价格重心上移，市场情绪高涨，主要受到资金面推动影响。尽管供应端有所恢复，但整体供应仍相对宽松，部分碱厂尚未完全复产，且未来仍有检修计划。

主要观点

• 现货价格：本周纯碱现货价格有所上涨，涨幅在50-100元/吨之间，部分厂商封单。
• 供应情况：本周产量小幅增加，主要由于前期检修/减产产线恢复，但仍有部分产线未恢复，后续检修计划仍存。
• 需求表现：下游玻璃厂补库需求仍存，原料库存天数进一步增加，50%样本库存高于19天，35%样本高于20天。
• 库存变化：厂库库存继续去库，降幅为2.16万吨，主要由重碱带动。
• 利润水平：两大工艺利润均继续下行。
• 基差情况：期货升水，09合约基差为-151元/吨。
• 市场展望：短期市场情绪偏强，但需关注订单情况和产线动向。临近检修季，可在价格回调后，背靠氨碱成本逢低布局09多单，短期谨慎追涨。
• 风险提示：海外碱进口及产线检修是主要风险点。

关键信息

• 6月前进口碱预期仍存，需关注实际到港动向。
• 后续需持续关注现货价格、企业订单接收情况以及供应端产线冷修兑现情况。

二、玻璃市场分析

核心内容

本周玻璃市场表现呈现先升后降的态势，整体产销维持较高水平，但下游补库逐渐放缓，企业更多依赖自我库存消化。同时，部分产线有冷修/停产计划，对市场情绪有一定影响。

主要观点

• 现货价格：本周浮法玻璃现货价格呈现先升后降态势。
• 供应情况：玻璃产量略有减少，整体开工率稳定，无新增点火/冷修计划。
• 需求表现：下游企业平均产销达97%+，但整体产销有所下滑，补库放缓，以自我库存消化为主。
• 库存变化：厂库库存仍维持去库，但去库速度有所减缓，区域分化明显，华中去库较好，华北出现累库。
• 利润水平：三大工艺利润有所提升。
• 基差情况：09合约基差收窄至72元/吨。
• 市场展望：在需求持续性恢复的背景下，叠加盘面价格低位，仍有向上动能。建议在价格回调后，背靠成本逢低布局多单。
• 风险提示：宏观及地产政策变化、产线点火及冷修情况。

关键信息

• 2024年有多个冷修/停产计划，包括青海耀华一线、天津信义玻璃三线、河北石家庄玉晶玻璃四线等。
• 2024年复产点火计划包括贵州海生玻璃有限公司一线、湖南株洲醴陵旗滨玻璃一线等。
• 2月进口有所增长，出口维持下滑，净出口为-0.57万吨。
• 需求端方面，3月竣工面积同比低于去年，但高于2022年水平；汽车产量大幅提升。

三、数据来源

• 新湖研究所
• Mysteel
• Wind
• 隆众资讯

四、免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计、税务建议。
• 投资者不应单纯依靠本报告进行投资决策，应独立判断。
• 报告内容可能随市场变化而调整，新湖期货不承担及时更新或通知的责任。
• 未经新湖期货书面授权，不得以任何形式翻版、复制、发布或引用本报告内容。