20240309-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

新湖期货周度市场分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

本周纯碱市场整体呈现震荡偏弱走势，现货价格重心下移，但逐步趋于稳定。供应端维持高位，部分碱厂计划在三月中下旬进行检修，可能对市场产生一定影响。需求端有所好转，下游企业通过降价刺激采购，但整体仍以刚需为主，后续需关注采购意愿变化。

主要观点

• 现货价格：本周纯碱现货价格有所下降，但趋于稳定。
• 供应情况：周产量稳中微升，整体装置运行稳定，个别装置有减量，三月中下旬部分碱厂计划检修。
• 需求变化：下游采购情绪有所改善，部分厂家有补货需求，但整体仍以刚需为主。
• 库存趋势：库存继续累积，但增速放缓，后续需关注下游补库意愿及碱厂订单接收情况。
• 利润情况：氨碱及联碱法利润均有下降。
• 基差表现：05合约基差收窄至10，表明盘面接近现货价格。
• 市场预期：在无供应端风险事件驱动下，若需求端无法有效承接高供给，纯碱价格可能继续偏弱。

关键信息

• 风险点：新增产线投产、宏观政策、环保减产及检修。
• 进口预期：12月进口维持下滑，但出口延续增长趋势，需关注实际进口动向。

二、玻璃市场分析

核心内容

本周浮法玻璃现货价格整体下移，下游接受能力较差。供应端维持高日熔量，部分产线热修，整体产量小幅提升。需求端恢复缓慢，中下游企业采购情绪谨慎，主要受节后启动迟缓及回款压力影响。

主要观点

• 现货价格：本周浮法玻璃现货均价重心下移，下游接受能力较弱。
• 供应情况：周内一条800吨产线热修，整体维持高日熔量，产量小幅提升。
• 需求恢复：节后下游需求启动缓慢，中下游回款压力大，采购意愿不强。
• 库存趋势：社会库存消耗为主，整体累库速度加快，需关注经销商库存及真实下游需求。
• 利润情况：除石油焦工艺外，天然气及煤制气工艺利润均有所下滑。
• 基差表现：05合约基差为124，显示盘面与现货价差较大。
• 市场预期：当前市场偏弱，需关注地产政策及需求恢复情况，尤其是新房、二手房家装需求对玻璃的支撑。

关键信息

• 冷修/停产计划：2024年部分玻璃生产线计划冷修或停产，包括青海耀华一线、天津信义玻璃三线、河北石家庄玉晶玻璃四线等。
• 复产点火计划：2024年部分生产线计划复产点火，如广东明轩实业阳江一线、湖南株洲醴陵旗滨玻璃一线等。
• 进出口情况：12月进口有所增长，出口小幅下滑，净出口量减少。

三、其他相关数据

数据来源

• 新湖研究所
• Mysteel
• Wind
• 隆众资讯

其他关键指标

• 碳酸锂产量：月度数据反映市场供需变化。
• 泡花碱开工率：反映下游需求情况。
• 三聚磷酸钠开工率：显示行业运行状况。
• 味精开工率：与纯碱市场存在联动效应。
• 小苏打开工率：反映下游行业需求变化。

四、风险提示

• 供应端风险：新增产线投产、环保限产、设备检修等可能影响市场供需平衡。
• 需求端风险：下游采购意愿、房地产政策、家装需求恢复情况等对市场走势具有重要影响。
• 宏观政策风险：整体经济形势、政策调控等对市场情绪和价格走势有显著影响。

五、报告信息

• 报告发布机构：新湖期货股份有限公司
• 报告版权：本报告版权属于新湖期货，未经授权不得复制、发布或修改。
• 免责声明：本报告基于公开资料和调研，不保证内容的准确性和完整性，投资者需独立判断。

六、分析师信息

• 分析师：新湖黑色组 姜秋宇 (Z0011553)
• 审核人：李明玉