20230304-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

新湖期货纯碱与玻璃周度基本面分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月初纯碱与玻璃的周度基本面情况，涵盖现货价格、供应、需求、库存、利润、基差及进出口等方面。整体来看，纯碱市场维持震荡偏多走势，玻璃市场则震荡偏弱，两者均受到市场情绪、宏观政策及供需变化的影响。

一、纯碱基本面分析

主要观点

• 现货价格：多数企业于2月底上调现价50-100元/吨，现货价格偏紧，支撑盘面。
• 供应情况：高利润刺激碱厂维持高开工率，本周产量环比增长，供应维持峰值水平。
• 需求表现：纯碱下游需求稳定，重碱表现尚可，轻碱一般。待发订单小幅增加，整体供需维持平衡。
• 库存水平：厂库库存本周去库明显，仍处于低库存运行状态。
• 利润状况：氨碱法利润为1100元/吨，环比上涨11.11%；联碱法利润小幅下滑1.76%。
• 基差变化：05基差为114，基差走弱。
• 市场情绪：受2月PMI数据公布影响，市场情绪有所带动，近月合约易涨难跌。
• 风险与关注点：
  • 远兴实际投产节奏及企业夏季检修计划。
  • 3-4月部分产线检修计划，可能影响供应。
  • 宏观政策变化及市场情绪波动。

二、玻璃基本面分析

主要观点

• 现货价格：沙河现货价格整体平稳，个别企业下调，本周均价较上周有所下降。
• 供应情况：
  • 本周产量及开工率环比略增，前期热修产线恢复平稳。
  • 2023年冷修计划及复产点火计划已公布，涉及多地企业，可能影响市场供需。
• 需求表现：
  • 沙河产销有所好转，其他区域一般。
  • 深加工企业订单天数小幅增加，但终端受资金问题影响，需求较弱。
• 库存水平：库存维持累库态势，但增速放缓。
• 利润状况：以天然气为燃料的玻璃企业利润小幅修复，但仍处于亏损状态。煤制气及石油焦企业利润差异较大。
• 基差变化：05基差为14，持续走弱。
• 市场情绪：两会召开，市场情绪有所波动，玻璃作为房地产竣工端产品，或受保交楼政策影响出现反弹。
• 风险与关注点：
  • 两会期间宏观政策变化。
  • 产销好转及宏观政策进一步发力可能推动玻璃盘面企稳反弹。
  • 进出口数据波动，暂无1月数据公布，出口预期有所下滑。

三、数据来源

• 新湖研究所
• Mysteel
• Wind
• 隆众资讯

四、主要结论

• 纯碱：市场整体震荡偏多，现货价格偏紧，供应维持高位，库存持续去库，氨碱法利润显著上涨，但需关注远期投产及检修计划对市场的影响。
• 玻璃：市场震荡偏弱，产销恢复缓慢，库存累库但增速放缓，天然气企业利润修复有限，仍需宏观政策支持以带动需求回暖。

五、免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，内容基于公开资料和调研，不保证其准确性和完整性。投资者不应仅依赖本报告进行投资决策，应自行判断。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议，亦不构成投资咨询建议。新湖期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。