20240413-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

纯碱与玻璃周度市场分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

本周纯碱市场整体呈现震荡态势，价格大稳小动，部分企业出现封单情况。供应端小幅增长，但整体仍偏宽松，部分产线恢复，但仍有检修。需求端有所好转，部分企业补库，但整体仍偏弱。厂库库存小幅去库，轻碱去库明显，重碱库存基本持平，社会库存略有增长。两大工艺利润均下行，09基差为35。

主要观点

• 现货价格：整体稳定，个别企业封单。
• 供应情况：开工率小幅下降，产线恢复有限，检修仍在持续。
• 需求表现：下游需求略有改善，部分企业补库。
• 库存变化：厂库库存小幅去库，轻碱去库明显，重碱库存稳定，社会库存增长。
• 利润情况：氨碱法和联碱法利润均下行。
• 市场预期：在无供应端风险事件（如环保限产、设备故障）驱动下，若需求无法持续，则价格上方承压，下方关注成本线支撑。可考虑在价格回调后逢低布局09多单。
• 风险提示：需关注海外碱进口及产线检修对市场的影响。

关键信息

• 供应端：本周供应环比小幅增长，但整体仍偏宽松。
• 需求端：整体需求有所好转，但仍需观察后续订单情况。
• 库存：厂库去库，社会库存增长。
• 基差：09基差为35。
• 工艺利润：氨碱法利润为264.51万吨（-71.65），联碱法利润为460.1万吨（-68）。

二、玻璃市场分析

核心内容

本周浮法玻璃现货价格有所上涨，均价维持上移，部分企业有涨价计划。供应端冷修产线增加，周产量环比小幅下降。需求端清明节后有所好转，日均产销维持100%以上。库存去库速度加快，主要集中在华北、东北、华中地区。09基差为114。

主要观点

• 现货价格：价格上行，部分企业有涨价预期。
• 供应情况：本期有2条产线冷修，周产量下降。
• 需求表现：清明节后需求明显好转，地产政策预期支撑市场。
• 库存变化：库存大幅去库，华北、东北、华中地区去库显著。
• 市场预期：若需求持续恢复，价格仍有上涨动能，可逢低布局多单。
• 风险提示：需关注宏观及地产政策变化，以及产线点火与冷修情况。

关键信息

• 周产量：122.38万吨（-0.9万吨）。
• 冷修/停产计划：
  • 青海耀华一线：2024.1.6保窑，后放水冷修
  • 天津信义玻璃三线：2024.1.7冷修
  • 河北石家庄玉晶玻璃四线：2024.1.31停产
  • 辽宁信义玻璃营口二线：2024.2.2冷修
  • 浙江平湖旗滨玻璃二线：2024.3.1冷修
  • 河北安全实业四线：2024.4.7冷修
  • 四川台玻成都二线：2024.4.8冷修
• 复产点火计划：
  • 贵州海生玻璃有限公司一线：2024.3.3点火
  • 湖南株洲醴陵旗滨玻璃一线：2024.1.29点火
  • 河北石家庄玉晶玻璃新一线：2024.2.1点火
  • 辽宁信义玻璃营口一线：2024.2.1点火
  • 贵州凯里凯荣一线：2024.2.8点火
  • 广东信义节能玻璃（江门）A线：2024.2.19点火
  • 山东威海中玻四线：2024.2.21点火
• 利润情况：天然气利润下滑，石油焦利润大幅下降，煤制气利润有所提升。
• 进出口情况：2月进口增长，出口维持下滑，净出口转为负值。

三、市场展望与建议

纯碱

• 价格走势：预计价格震荡，上方承压，下方关注成本线支撑。
• 操作建议：价格回调后，可逢低布局09多单。
• 风险提示：需关注海外碱进口及国内产线检修情况。

玻璃

• 价格走势：价格有上涨动能，但需关注需求持续性。
• 操作建议：在需求恢复向好的前提下，可逢低布局多单。
• 风险提示：宏观及地产政策变化，以及产线点火与冷修情况。

四、数据来源

• 新湖研究所
• Mysteel
• Wind
• 隆众资讯

五、免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及调研，不保证其准确性与完整性。投资者应独立判断，自行决策。新湖期货不承担因使用本报告而导致的损失责任。