20240811-天风证券-金属与材料行业研究周报_衰退预期边际降温_基本金属有所反弹_17页_1mb

金属与材料行业周报分析总结

2024年8月11日发布，投资评级“强于大市”。

一、行业评级概述

维持“强于大市”评级，关注重点包括有色金属价格变化及行业供需格局。

二、重点金属分析

1. 铜与铝

• 铜价: 周内重心下移，沪铜收于71,510元/吨。宏观面美国非农数据超预期，就业市场回暖，缓解衰退担忧，但冶炼厂原料充裕致需求有限，建议关注中国宏桥等企业。
• 铝价: 沪铝价格下行收于19,125元/吨；氧化铝供应偏紧，需求稳定，库存增加风险上升。

2. 贵金属

• 金银: 美国非农数据有利降息预期，金、银价格上涨后回落，短期受经济衰退担忧影响。长期建议关注山东黄金、银泰黄金等企业。

3. 锡与稀土

• 锡: 非农数据提振降息预期，锡价偏弱震荡，建议关注锡业股份。稀土价格趋稳，镨钕、镝、铽价格表现分化。

三、核心推荐企业

• 有色金属: 中国宏桥、中国铝业、洛阳钼业、紫金矿业、金诚信
• 贵金属: 山东黄金、银泰黄金、招金矿业、中金黄金
• 小金属: 锡业股份、兴业银锡、北方稀土

四、风险提示

• 需求回暖不及预期
• 上游供给骤增
• 库存积压风险

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