20240811-创元期货-铜周度报告_经济衰退担忧持续压制铜价_21页_4mb

铜周度报告核心内容总结：原料端，进口铜精矿加工费环比减0.43美元/吨至612美元/吨，港口库存增36万吨至605万吨；废铜市场受783号文影响报价混乱，交投谨慎。冶炼端，7月国内电解铜产量102.82万吨，环比增23%，但8月或小幅下滑，因原料紧张。需求端，铜价下跌导致精废铜杆价差缩窄至300元/吨，下游企业观望情绪浓，铜杆开工率下降。库存方面，LME铜库存环比增49万吨至2944万吨，全球库存总增44万吨，主要因贸易商交仓和冶炼厂出口；国内现货库存环比减91万吨。宏观面，美国经济数据疲软加剧衰退担忧，打压铜价。整体展望，短期铜价偏弱运行，预计受政策落地和需求疲软支撑，但需关注美国降息预期和中国消费情况。