20260303-永安期货-燃料油早报_1页_1008kb

燃料油市场总结

核心内容概述

本总结分析了2026年2月24日至3月2日期间，鹿特丹和新加坡两地燃料油市场的价格及价差变化，以及国内燃料油期货（FU和LU）的走势。数据涵盖不同规格燃料油的掉期价、现货价、基差及内外价差，为市场参与者提供了价格变动趋势和市场动态的参考。

鹿特丹燃料油市场

掉期价变化

• 3.5% HSFO M1：价格从385.38上涨至433.39，涨幅为33.78。
• 0.5% VLSFO M1：价格从439.67上涨至481.71，涨幅为23.94。
• HSFO-Brent M1：价格从-10.15上涨至-7.75，涨幅为1.62。
• 10ppm GO M1：价格从705.91上涨至814.63，涨幅为86.08。
• VLSFO-GO M1：价格从-266.24下跌至-332.92，跌幅为62.14。
• LGO-Brent M1：价格从26.01上涨至32.31，涨幅为7.53。
• VLSFO-HSFO M1：价格从54.29下跌至48.32，跌幅为9.84。

主要观点

• 鹿特丹市场中，高硫燃料油（HSFO）和低硫燃料油（VLSFO）掉期价整体呈上升趋势，反映市场对燃料油需求的增强。
• 10ppm GO掉期价显著上涨，表明低硫燃料油的溢价在上升。
• HSFO-Brent和VLSFO-GO的价差变化较小，显示市场对不同燃料油类型的相对价值趋于稳定。

新加坡燃料油市场

现货价格与基差变化

• 380cst FOB：从407.87上涨至470.09，涨幅为48.87。
• VLSFO FOB：从488.87上涨至544.10，涨幅为41.12。
• 380cst基差：从4.85上涨至9.00，涨幅为3.90。
• 高硫内外价差：从15.5上涨至23.0，涨幅为3.9。
• 低硫内外价差：从21.0上涨至22.3，涨幅为2.7。

主要观点

• 新加坡燃料油现货价格整体上涨，尤其是380cst和VLSFO，表明市场对燃料油的需求上升。
• 380cst基差持续扩大，显示新加坡现货市场对基准价格的溢价在增加。
• 高硫和低硫燃料油的内外价差略有上升，说明国际油价上涨对新加坡市场的影响逐渐显现。

国内燃料油期货市场（FU）

期货价格与价差变化

• FU 01：从2725上涨至2946，涨幅为217。
• FU 05：从2942上涨至3186，涨幅为226。
• FU 09：从2832上涨至3069，涨幅为214。
• FU 01-05：价差从-217缩小至-240，跌幅为9。
• FU 05-09：价差从110缩小至117，涨幅为12。
• FU 09-01：价差从107缩小至123，涨幅为3。

主要观点

• 国内燃料油期货价格整体上涨，反映市场对燃料油的预期增强。
• 价差变化显示市场对不同交割月份的燃料油预期存在差异，01-05价差持续收窄，表明市场对短期价格波动的预期趋于稳定。
• 05-09价差略有扩大，显示市场对中长期燃料油价格的上涨预期有所增强。

国内燃料油期货市场（LU）

期货价格与价差变化

• LU 01：从3473上涨至3720，涨幅为293。
• LU 05：从3478上涨至3757，涨幅为257。
• LU 09：从3462上涨至3685，涨幅为278。
• LU 01-05：价差从-5缩小至-37，跌幅为36。
• LU 05-09：价差从16扩大至72，涨幅为93。
• LU 09-01：价差从-11缩小至-35，跌幅为20。

主要观点

• 国内LU期货价格持续上涨，表明市场对低硫燃料油的需求和预期增强。
• 价差变化显示LU市场对不同交割月份的价格预期存在波动，01-05价差大幅收窄，显示市场对短期价格的稳定预期。
• 05-09价差显著扩大，反映市场对中长期价格的上涨预期。

关键信息总结

市场类型	主要趋势	价格/价差变化
鹿特丹HSFO	上涨	+33.78
鹿特丹VLSFO	上涨	+23.94
鹿特丹HSFO-Brent	上涨	+1.62
鹿特丹10ppm GO	上涨	+86.08
新加坡380cst	上涨	+48.87
新加坡VLSFO	上涨	+41.12
新加坡380cst基差	上涨	+3.90
高硫内外价差	上涨	+3.9
低硫内外价差	上涨	+2.7
国内FU	上涨	+217
国内LU	上涨	+293

市场动态分析

• 鹿特丹和新加坡市场燃料油价格整体上涨，反映出全球燃料油需求的增强。
• 基差和内外价差的变化表明，市场对不同规格燃料油的溢价和对国际油价的反应存在差异。
• 国内期货市场FU和LU价格均上涨，显示市场对燃料油价格的乐观预期。
• 价差变化显示市场参与者对不同交割月份的燃料油价格预期存在分化，尤其是LU市场中05-09价差的显著扩大。