> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结（2026年6月17日至26日） ## 核心内容概述 本文档总结了2026年6月17日至26日期间，国际和国内燃料油市场的关键数据和趋势。主要涵盖鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货价格及价差变化，以及国内FU和LU期货合约的走势。数据反映了市场对不同规格燃料油的需求变化、价格波动及供需关系。 --- ## 国际燃料油市场 ### 鹿特丹市场 | 项目 | 价格（M1） | 变化 | |------|------------|------| | 3.5% HSFO掉期 | 450.09 | -23.88 | | 0.5% VLSFO掉期 | 539.56 | -16.32 | | HSFO-Brent M1 | -8.51 | -0.40 | | 10ppm Gasoil掉期 | 878.91 | 0.14 | | VLSFO-GO M1 | -339.35 | -27.33 | | LGO-Brent M1 | 40.05 | 3.52 | | VLSFO-HSFO M1 | 89.47 | 7.56 | **主要观点：** - 鹿特丹3.5% HSFO掉期价格持续下跌，表明市场对高硫燃料油的需求减弱。 - 0.5% VLSFO掉期价格也呈下降趋势，显示低硫燃料油市场面临一定压力。 - HSFO-Brent价差为负，说明高硫燃料油价格低于布伦特原油。 - 10ppm Gasoil掉期价格略有上升，可能反映市场对低硫燃料油的需求有所回升。 - VLSFO-GO价差持续为负，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油具有溢价。 - LGO-Brent价差小幅上涨，显示轻质燃料油价格相对稳定。 - VLSFO-HSFO价差上涨，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价扩大。 ### 新加坡市场 | 项目 | 价格（M1） | 变化 | |------|------------|------| | 380cst | 450.58 | -15.97 | | 180cst | 457.33 | -16.04 | | VLSFO | 574.56 | -18.82 | | GO | 113.62 | 1.15 | | 380cst-Brent M1 | -7.89 | -8.13 | | VLSFO-GO M1 | -266.23 | -261.68 | **主要观点：** - 新加坡380cst和180cst现货价格持续下降，反映市场对中高硫燃料油需求疲软。 - VLSFO价格下跌，而GO价格上涨，显示市场对低硫燃料油的需求有所增强。 - 380cst-Brent价差为负，表明中高硫燃料油价格低于布伦特原油。 - VLSFO-GO价差持续为负，显示低硫燃料油相对于高硫燃料油具有明显溢价。 --- ## 国内燃料油市场 ### FU期货合约 | 项目 | 价格 | 变化 | |------|------|------| | FU 01 | 3066 | 21 | | FU 05 | 3052 | 27 | | FU 09 | 3179 | 44 | | FU 01-05 | 14 | -6 | | FU 05-09 | -127 | -17 | | FU 09-01 | 113 | 23 | **主要观点：** - 国内FU期货价格整体呈上升趋势，显示市场对燃料油的需求有所恢复。 - 合约间价差波动较大，表明市场预期存在分歧。 - 01-05合约价差小幅上升，而05-09合约价差下降，反映市场对近期合约价格的乐观预期有所减弱。 ### LU期货合约 | 项目 | 价格 | 变化 | |------|------|------| | LU 01 | 3655 | 59 | | LU 05 | 3626 | 17 | | LU 09 | 3863 | 58 | | LU 01-05 | 29 | 42 | | LU 05-09 | -237 | -41 | | LU 09-01 | 3863-3655=208 | -1 | **主要观点：** - LU期货价格整体上涨，显示市场对低硫燃料油的需求增强。 - 01-05合约价差上涨，表明市场对近期合约价格的上涨预期较强。 - 05-09合约价差下降，反映市场对远期合约价格的预期有所减弱。 --- ## 关键信息总结 - **国际燃料油市场**：鹿特丹和新加坡的燃料油掉期和现货价格均出现波动，高硫燃料油价格下降，低硫燃料油价格相对稳定或上涨。 - **价差变化**：国际市场上，VLSFO相对于HSFO的溢价扩大，而新加坡市场中VLSFO-GO价差为负，显示低硫燃料油价格优势。 - **国内燃料油市场**：FU和LU期货价格整体上涨，显示市场对燃料油的需求有所回升，但合约间价差波动较大，反映市场预期存在分歧。 - **市场趋势**：整体来看，低硫燃料油在国际和国内市场均表现出较强的市场需求，而高硫燃料油价格相对疲软，价差变化可能受到环保政策和供需关系的影响。 --- ## 声明与注意事项 - 所有数据来源于公开资料或合法授权渠道，仅供参考，不构成投资建议。 - 市场价格和价差可能因多种因素发生变化，包括政策调整、供需变化、国际市场波动等。 - 请投资者自行判断市场趋势，独立承担交易风险。