> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结（2026年6月） ## 核心内容概述 本总结基于2026年6月23日至29日期间燃料油市场的关键数据，涵盖鹿特丹和新加坡两地的掉期价格、现货价格、基差以及国内期货价格（FU、LU）的变化情况。内容聚焦于高硫燃料油（HSFO）、低硫燃料油（VLSFO）和轻柴油（GO）等主要品种的价格走势及价差变化，旨在为市场参与者提供参考。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 掉期价格（M1） | 日期 | 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1 | 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1 | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | 鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1 | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | |------------|------------------------|--------------------------|----------------------|---------------------------|-------------------|--------------|----------------------| | 2026/06/23 | 431.99 | 536.19 | -8.70 | 853.79 | -317.60 | 39.23 | 104.20 | | 2026/06/24 | 410.46 | 520.83 | -8.99 | 849.24 | -328.41 | 41.80 | 110.37 | | 2026/06/25 | 416.69 | 529.72 | -9.20 | 877.71 | -347.99 | 44.04 | 113.03 | | 2026/06/26 | 396.75 | 505.90 | -9.68 | 849.41 | -343.51 | 43.58 | 109.15 | | 2026/06/29 | 406.21 | 522.16 | -9.60 | 874.72 | -352.56 | 46.00 | 115.95 | **主要观点：** - 鹿特丹3.5% HSFO掉期价格在6月23日至29日期间呈现震荡下行趋势，6月26日最低至396.75，6月29日回升至406.21。 - 0.5% VLSFO掉期价格整体呈上升趋势，6月29日达到522.16，较6月23日上涨16.26。 - HSFO-Brent价差持续为负，表明HSFO价格低于Brent原油价格。 - 10ppm Gasoil掉期价格波动较大，6月25日达到峰值877.71，随后略有回落。 - VLSFO-GO价差持续为负，表明VLSFO价格高于GO价格。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 掉期价格（M1） | 日期 | 新加坡380cst M1 | 新加坡180cst M1 | 新加坡VLSFO M1 | 新加坡GO M1 | 新加坡380cst-Brent M1 | 新加坡VLSFO-GO M1 | |------------|----------------|----------------|----------------|-------------|------------------------|-------------------| | 2026/06/23 | 433.08 | 441.15 | 571.94 | 110.28 | -8.92 | -244.13 | | 2026/06/24 | 432.82 | 440.88 | 566.27 | 111.14 | -7.26 | -256.17 | | 2026/06/25 | 417.86 | 427.29 | 550.87 | 111.35 | -7.15 | -273.12 | | 2026/06/26 | 415.53 | 423.28 | 553.25 | 110.48 | -7.05 | -264.30 | | 2026/06/29 | 425.06 | 432.56 | 574.51 | 113.22 | -6.63 | -263.32 | **主要观点：** - 新加坡380cst掉期价格整体呈下行趋势，6月25日最低至417.86，6月29日回升至425.06。 - 180cst掉期价格略有上升，6月29日为432.56，较6月23日上涨9.28。 - VLSFO掉期价格持续上升，6月29日达到574.51，较6月23日上涨21.26。 - GO掉期价格波动较小，6月29日为113.22，较6月23日上涨2.74。 - 380cst-Brent价差持续为负，表明380cst价格低于Brent原油价格。 - VLSFO-GO价差持续为负，表明VLSFO价格高于GO价格。 --- ## 新加坡燃料油现货 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|------------|-----------|---------|--------------|--------------| | 2026/06/23 | 438.60 | 598.50 | 4.35 | 13.3 | 22.0 | | 2026/06/24 | 436.99 | 592.33 | 4.25 | 16.3 | 22.7 | | 2026/06/25 | 421.63 | 576.79 | 4.40 | 14.2 | 28.1 | | 2026/06/26 | 424.04 | 575.85 | 6.56 | 13.8 | 28.7 | | 2026/06/29 | - | - | - | 14.8 | 29.3 | **主要观点：** - FOB 380cst现货价格整体呈下降趋势，6月25日最低至421.63，6月29日回升至425.06。 - FOB VLSFO现货价格持续上升，6月29日达到575.85，较6月23日上涨16.33。 - 380cst基差呈上升趋势，6月26日达到峰值6.56。 - 高硫内外价差略有上升，6月29日为14.8。 - 低硫内外价差持续上升，6月29日达到29.3。 --- ## 国内燃料油期货（FU） | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/06/23 | 2934 | 2910 | 2989 | 24 | -79 | 55 | | 2026/06/24 | 2955 | 2937 | 3033 | 18 | -96 | 78 | | 2026/06/25 | 2862 | 2850 | 2922 | 12 | -72 | 60 | | 2026/06/26 | 2910 | 2888 | 2975 | 22 | -87 | 65 | | 2026/06/29 | 2920 | 2903 | 2980 | 17 | -77 | 60 | **主要观点：** - FU 01价格整体呈震荡走势，6月25日最低至2862，6月29日回升至2920。 - FU 05价格持续下行，6月29日为2903，较6月23日下跌15。 - FU 09价格略有上升，6月29日达到2980，较6月23日上涨11。 - 01-05价差持续收窄，6月29日为17。 - 05-09价差持续收窄，6月29日为-77。 - 09-01价差持续上升，6月29日为60。 --- ## 国内燃料油期货（LU） | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/06/23 | 3641 | 3632 | 3751 | 9 | -119 | 110 | | 2026/06/24 | 3700 | 3649 | 3809 | 51 | -160 | 109 | | 2026/06/25 | 3571 | 3536 | 3686 | 35 | -150 | 115 | | 2026/06/26 | 3620 | 3571 | 3762 | 49 | -191 | 142 | | 2026/06/29 | 3640 | 3574 | 3796 | 66 | -222 | 156 | **主要观点：** - LU 01价格呈震荡走势，6月25日最低至3571，6月29日回升至3640。 - LU 05价格持续下行，6月29日为3574，较6月23日下跌15。 - LU 09价格持续上升，6月29日达到3796，较6月23日上涨34。 - 01-05价差持续上升，6月29日为66。 - 05-09价差持续收窄，6月29日为-222。 - 09-01价差持续上升，6月29日为156。 --- ## 关键信息总结 - **价格走势：** 鹿特丹和新加坡的燃料油价格在6月中旬呈现震荡走势，部分品种如VLSFO和LU 09价格有所上涨。 - **价差变化：** 高硫内外价差和低硫内外价差整体呈上升趋势，反映市场对低硫燃料油的需求增加。 - **基差波动：** 鹿特丹和新加坡的基差波动较大，尤其在VLSFO和GO之间表现显著。 - **市场趋势：** 从数据看，市场对低硫燃料油的偏好增强，导致VLSFO价格持续高于HSFO和GO。 - **风险提示：** 市场价格和价差存在较大波动，建议投资者密切关注供需变化及政策动向。 --- ## 免责声明 本报告所引用数据来源于交易所、媒体及资讯公司等公开资料或合法授权渠道。我司对数据的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据信息和建议不会发生变化。报告内容仅供参考，不构成投资建议或入市依据。投资者应自行判断并承担交易风险。未经我司授权，不得擅自转载、复制或传播本报告内容。