20260714-永安期货-燃料油早报_1页_1006kb

燃料油市场分析总结

核心内容概述

本总结基于2026年7月7日至7月13日期间，鹿特丹与新加坡两地燃料油市场相关数据，包括掉期价格、现货价格、价差变化及国内期货价格走势。主要分析了高硫燃料油（HSFO）、超低硫燃料油（VLSFO）、低硫燃料油（GO）以及国内FU和LU期货合约的市场动态。

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鹿特丹市场数据

HSFO与VLSFO掉期价格

日期	鹿特丹3.5% HSFO掉期M1	鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1	鹿特丹HSFO-Brent M1	鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1	鹿特丹VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/07/07	411.67	495.81	-9.00	910.69	-414.88	48.99	84.14
2026/07/08	441.58	538.30	-9.34	1030.10	-491.80	60.77	96.72
2026/07/09	429.26	524.13	-8.85	980.60	-456.47	55.91	94.87
2026/07/10	428.24	521.90	-8.25	965.66	-443.76	53.99	93.66
2026/07/13	468.82	574.87	-8.70	1057.00	-482.13	58.38	106.05

市场变化趋势

指标	变化
鹿特丹3.5% HSFO掉期M1	+40.58
鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1	+52.97
鹿特丹HSFO-Brent M1	-0.45
鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1	+91.34
鹿特丹VLSFO-GO M1	-38.37
LGO-Brent M1	+4.39
鹿特丹VLSFO-HSFO M1	+12.39

主要观点

• HSFO与VLSFO掉期价格整体呈上升趋势，其中VLSFO掉期价格涨幅较大，表明市场对低硫燃料油的需求增加。
• HSFO-Brent价差持续为负，说明HSFO相对于Brent原油价格仍处于劣势。
• VLSFO-GO价差持续为负，反映VLSFO相较于高硫燃料油（GO）仍具一定溢价。
• LGO-Brent价差小幅上涨，显示LGO与Brent原油之间的价差略有收窄。

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新加坡市场数据

现货价格与价差

日期	FOB 380cst	FOB VLSFO	380基差	高硫内外价差	低硫内外价差
2026/07/07	410.23	562.10	-3.00	15.2	27.8
2026/07/08	445.84	601.60	-2.85	19.6	34.1
2026/07/09	439.59	610.11	-3.00	18.5	34.7
2026/07/10	443.14	613.53	-2.75	16.6	36.8
2026/07/13	-	-	-	16.7	36.6

市场变化趋势

指标	变化
FOB 380cst	-
FOB VLSFO	-
380基差	-
高硫内外价差	+0.1
低硫内外价差	-0.2

主要观点

• FOB 380cst与FOB VLSFO价格均呈上升趋势，表明市场对低硫燃料油的需求持续增长。
• 380基差保持在-3左右，显示现货价格与掉期价格之间的差距较小。
• 高硫内外价差略有上涨，表明高硫燃料油在新加坡与国际市场的价差有所扩大。
• 低硫内外价差略有下降，反映低硫燃料油的国际价格相对有所走弱。

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国内燃料油期货（FU）走势

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/07/07	2878	2852	2945	26	-93	67
2026/07/08	3010	2954	3104	56	-150	94
2026/07/09	3025	2970	3149	55	-179	124
2026/07/10	3014	2960	3130	54	-170	116
2026/07/13	3131	3052	3279	79	-227	148

市场变化趋势

指标	变化
FU 01	+117
FU 05	+92
FU 09	+149
FU 01-05	+25
FU 05-09	-57
FU 09-01	+32

主要观点

• FU 01、05、09价格整体呈上升趋势，反映市场对燃料油的预期有所改善。
• FU 01-05价差持续扩大，显示市场对短期价格走势的乐观预期。
• FU 05-09价差持续缩小，表明中长期价格走势趋于稳定。
• FU 09-01价差持续扩大，反映市场对远期价格的上涨预期较强。

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国内LU期货走势

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/07/07	3630	3608	3810	22	-202	180
2026/07/08	3748	3674	4005	74	-331	257
2026/07/09	3789	3704	4053	85	-349	264
2026/07/10	3768	3685	4032	83	-347	264
2026/07/13	3831	3756	4150	75	-394	319

市场变化趋势

指标	变化
LU 01	+63
LU 05	+71
LU 09	+118
LU 01-05	-8
LU 05-09	-47
LU 09-01	+55

主要观点

• LU 01、05、09价格整体上涨，显示市场对低硫燃料油的持续需求。
• LU 01-05价差略有收窄，表明短期价格波动趋于稳定。
• LU 05-09价差持续缩小，反映中长期价格走势趋于平稳。
• LU 09-01价差持续扩大，显示市场对远期价格的上涨预期增强。

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关键信息总结

• **高硫燃料油（HSFO）**在鹿特丹和新加坡市场均表现疲软，尤其是与Brent原油的价差为负，显示其相对竞争力不足。
• **超低硫燃料油（VLSFO）**价格持续上涨，尤其在鹿特丹和新加坡市场，表明市场对环保型燃料油的需求增加。
• 国内FU与LU期货合约价格整体呈上升趋势，其中LU合约表现更为强劲，反映市场对低硫燃料油的偏好。
• 价差变化显示，市场对低硫燃料油的溢价逐渐扩大，而高硫燃料油的内外价差则略有收窄，可能反映其在全球市场中的地位逐步下降。

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重要免责声明

以上分析基于公开资料及合法授权信息，仅供参考，不构成投资建议。市场数据可能因技术故障、不可抗力或第三方篡改而出现偏差，因此分析结果可能存在不确定性。请投资者谨慎决策，独立承担交易风险。