20230813-华联期货-锌周报_供给维持宽松_需求有望提振_10页_2mb

锌价格周度下跌。锌价截至2023年8月11日，沪锌ZN2309和ZN2310周度跌幅分别为150%和139%，现货锌锭周度跌幅-95%。基本观点指出，锌价震荡下行，供应端精炼锌7月产量同比增加，8月预计检修影响供应减少，但整体供应宽松；需求端政策利好，下游如镀锌开工率高位持稳，但锌合金和氧化锌开工率有所下行。总体供需矛盾不突出。

操作建议：期货ZN2310区间操作(20000,21500)元/吨；期权建议卖出宽跨式ZN2309。风险因素包括：能源风波、加息预期和锌供应增量。主要影响因素分析：上游锌精矿加工费下行，硫酸价格低位；中游现货价格和库存变化；下游需求韧性但开工率调整；库存方面沪锌库存增加，伦锌和现货库存减少。

报告强调宏观经济和市场变化对锌价影响，需关注重要监测点。