20230813-华泰期货-锌周报_下游逢低谨慎补库_锌价偏弱运行_5页_583kb

镉市场分析

核心驱动因素： 宏观经济担忧情绪影响市场信心。
价格概况： 锌价偏弱震荡，由宏观经济因素驱动。

供应方面 (中性)

• 供应平稳：国内矿山逐步复产，冶炼利润回升，存在供应压力。
• LME复产预期受能源价格影响降低。

需求方面 (谨慎)

• 下游按需采购：镀锌企业开工率显著回升，压铸锌合金、氧化锌企业开工率小幅波动或下降，订单仍待好转。
• 库存补充：下游逢低补库特征显现，但目前国内政策消费刺激效果待观察。

库存情况

• 国内锌锭库存减少。
• LME锌库存亦呈减少趋势。

策略与建议

• 单边：中性。
• 套利：中性。
• 短期建议观望。

风险点

1. 海外锌冶炼产能变动。
2. 国内政策对消费实际提振力度。
3. 流动性变化超预期。
4. 市场对经济复苏担忧加剧。