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报告摘要

造纸轻工行业周报总结

核心内容

本周造纸轻工行业指数下跌 5.12%，跑输上证综指 1.23%。行业整体表现弱于大盘，各子板块均出现下跌，其中文娱用品跌幅最大，为 9.76%，而珠宝首饰跌幅最小，为 2.75%。个股方面，成霖股份涨幅最大，达到 27.70%，而康耐特跌幅最大，为 -13.65%。

主要观点

市场表现：造纸轻工行业整体表现疲软，但部分个股表现突出，尤其是成霖股份。
行业动态：废纸外盘市场回暖，美废OCC小幅上涨，欧废看涨后市。国内纸浆价格有所下降，但废纸进口量与去年持平。无菌纸包装市场前景广阔，预计以20%-30%的速度增长。
政策与市场趋势：2012年中国纸业发展报告发布，指出需关注产能过剩、环保执法、废纸回收利用等政策方向。定制家具市场预计成为未来增长点，占整体市场的10%。
投资策略：推荐喜临门、索菲亚、美克股份等品牌内销家具企业，以及奥瑞金等包装印刷企业，因其业绩稳健和增长潜力。

关键信息

一、市场表现

造纸轻工行业指数本周下跌 5.12%，跑输上证综指 1.23%。
上证综指本周下跌 3.90%，中小板指数下跌 5.63%，创业板指数下跌 4.00%。
本周涨跌幅前五个股：
- 涨幅前五：成霖股份（+27.70%）、大东南（+15.66%）、安妮股份（+9.29%）、金叶珠宝（+7.45%）、盛通股份（+4.37%）。
- 跌幅前五：康耐特（-13.65%）、冠豪高新（-12.24%）、星辉车模（-12.09%）、美盈森（-12.02%）、高乐股份（-11.53%）。

二、重点上市公司公告

6月4日：
- 劲嘉股份：股东减持，持股比例从22.50%降至17.52%。
- 恒丰纸业：控股股东所持恒丰转债转换为878.18万股股票。
6月5日：
- 高乐股份：签订电动玩具生产及研发中心项目合同。
- 中顺洁柔：投资项目达到预定可使用状态。
6月6日：
- 喜临门：2012年利润分配每10股派1.8元，转增股本每10股转增5股。
6月7日：
- 山鹰纸业：因重大资产重组停牌。
6月8日：
- 安妮股份：子公司收购资产，间接持有四川汇利纸业35.35%股权，并对安捷物联增资。
- 乐凯胶片：2012年利润分配每10股派0.25元。
- 丰林集团：收购亚洲创建（惠州）木业75%股权。

三、行业动态

废纸市场：美废OCC延续小涨，日废走势不一，欧废看涨后市。
造纸价格：白卡纸华北地区明显上涨，其他地区维持稳定。铜版纸、双胶纸、灰底白板纸、白卡纸（烟卡）和白卡纸（社会卡）价格整体稳定。
纸浆价格：国内阔叶木浆价格持平，针叶木浆小幅下降；国际阔叶木浆价格稳定，针叶木浆价格小幅下降。
出口数据：截至五月，玩具累计出口 30.7亿美元，同比增长 2.74%。纸及纸板出口同比上涨 15.65%，新闻纸出口同比上涨 60.98%，牛皮纸出口同比上涨 140.90%。
进口数据：截至五月，纸及纸板进口同比下降 6.92%，废纸进口与去年持平。
家具市场：四月家具产量同比下降 6.45%，但主营收入同比增长 13.30%。限额以上企业家具零售额同比增长 30.72%，家具制造企业景气指数环比上涨 4.3%。
出口表现：四月家具及其零件出口 167.79亿美元，同比增长 26.76%。美国对华家具进口额同比增长 7.28%，日本对华家具进口额同比增长 12.29%，但欧盟对华家具和玩具类进口额同比下降 11.33%。
下游行业：四月家用电器和音像器材收入同比上涨 16.3%，食品制造行业收入同比上涨 18.20%，化妆品制造行业收入同比上涨 19.53%，饮料制造行业收入同比上涨 15.20%，白酒制造行业收入同比上涨 12.96%。

四、上市公司估值及评级

公司名称	股价	12年EPS	13年EPS	14年EPS	PE	PB	评级
喜临门	11.39	0.48	0.60	0.78	18.98	2.27	买入
索菲亚	31.63	0.80	0.89	1.20	35.54	4.45	买入
美克股份	6.36	0.03	0.24	0.30	26.50	1.61	买入
奥瑞金	33.18	1.32	1.67	2.06	19.87	3.62	买入