20130609-宏源证券-基药增补过渡期政策待考_14页_1mb

医药行业周报总结

核心内容

2013年6月9日发布的医药行业周报，聚焦于基药增补过渡期政策、行业价格数据、市场表现及投资策略。报告指出，尽管本周医药行业整体表现不佳，但长期增长趋势未变，部分优质企业将受益于政策变化和行业整合。

主要观点

• 基药政策影响：陕西和江西公布了过渡期新增基本药物采购目录和价格，陕西的政策以低价为主，对优质企业造成负面影响，而江西则相对温和。预计其他省份可能效仿，但全面效仿的可能性较低。未来药品招标将导致价格下降，化药行业受冲击较大，中药行业相对稳定。
• 行业价格数据：维生素类价格保持稳定，部分品种价格小幅波动。中药材价格指数小幅上涨，环比上涨0.31%。医疗器械板块表现最差，跌幅达9.18%，化学原料药跌幅最小，为4.14%。
• 投资策略：医药行业虽受短期市场波动影响，但长期增长趋势不变。推荐关注受益于基药扩容的药企，特别是处方药中独家品种和中药注射剂。同时，推荐受益于大病医保政策及GMP认证的药企，如恩华药业、华仁药业、信立泰和科伦药业。
• 个股推荐：天士力、昆明制药、康缘药业、云南白药、贵州百灵、恩华药业、华仁药业、信立泰、科伦药业等被重点推荐。

关键信息

增补政策

• 陕西和江西：公布了过渡期新增基本药物采购目录和价格，陕西以低价为主，对外资药企和优质仿制药不利。
• 国家政策：国家卫生计生委公布了基本药物定点生产试点品种清单，涉及6种化药品种，试点企业将采取政府定价管理。

行业动态

• 新版GSP实施：要求药品零售企业配备执业药师，未达标企业将被停止药品经营活动。
• 环保专项行动：七部委联合开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动。
• IPO终止审查：15家药企因财务核查风暴被终止审查。
• 胶原蛋白争议：胶原蛋白产品因功效和宣传问题引发市场波动。

上市公司动态

• 科伦药业：关联收购获股东会批准，免遭双重打击。
• 九安医疗：5月股价翻番，6月解禁2.48亿股。
• 海翔药业：公司债评级下调至AA-，评级展望稳定。
• 中国医药：吸收合并天方药业案获批。

市场表现

• 医药板块：本周下跌5.38%，医疗器械跌幅最大，为9.18%。
• 个股表现：一周涨幅前十包括振东制药、博雅生物、雅本化学等；跌幅前十包括宝莱特、京新药业、东宝生物等。

推荐组合

其他推荐

• 同仁堂：增持，看好其在中药领域的地位。
• 红日药业：买入，受益于基药政策。
• 戴维医疗：增持，受益于医疗器械行业发展趋势。
• 汉森制药：买入，具备良好的增长潜力。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上。
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%。
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%。
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%以上。
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%。
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上。

免责条款

本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。

联系方式

• 分析师：卫雯清 (S1180512080003)
  • 电话：010-88085985
  • 邮箱：weiwenqing@hysec.com
• 研究助理：王晓锋
  • 电话：010-88085990
  • 邮箱：wangxiaofeng@hysec.com

附注

• 相关研究：包括常山药业、益佰制药、天士力、中新药业、云南白药、同仁堂、科伦药业等。
• 图表信息：包括中药材价格指数、维生素类价格走势、肝素出口量及价格、抗生素中间体价格走势等。

本报告旨在提供对医药行业的全面分析，帮助投资者把握市场动态和投资机会。