20130609-兴业证券-钢材出口增速下滑_14页_1mb

钢铁行业周度分析报告总结

核心内容概述

本报告总结了2013年6月9日钢铁行业相关市场数据与分析，涵盖国内钢材市场、国际钢材市场、原材料和海运市场、库存情况及利润变化等内容。整体来看，钢铁行业仍处于下降通道，钢价和矿价继续承压，但部分品种出现小幅反弹。同时，钢材出口增速放缓，市场需求偏弱，钢厂减产检修趋势初现。

主要观点

1. 国内钢材市场

• 价格波动：本周国内钢材价格整体保持稳定，仅个别品种出现小幅上涨或下跌。
  • 螺纹钢（HRB335 20mm）上涨10元至3210元/吨，涨幅0.3%。
  • 热轧板卷（3.0mm）上涨70元至3550元/吨，涨幅2.0%。
  • 冷轧板卷（1.0mm）下跌20元至4540元/吨，跌幅0.4%。
  • 中板（普20mm）保持不变，为3560元/吨。
• 库存变化：钢材库存整体小幅下降，其中螺纹钢、热轧库存明显减少，冷轧库存基本持平，中板库存略有上升。
  • 螺纹钢总库存792万吨，环比减少1.9%。
  • 热轧总库存458万吨，环比减少2.5%。
  • 钢材全部库存1779万吨，环比减少2.0%。

2. 国际钢材市场

• 价格走势：国际钢市整体盘整运行，CRU综合指数为163.7，较上周下降3.0%。
  • 热轧板卷：美国钢厂价格为639美元/吨，德国市场为610美元/吨，韩国市场为672美元/吨，日本出口价格为560美元/吨。
  • 冷轧板卷：美国钢厂价格为750美元/吨，德国市场为740美元/吨，日本市场为788美元/吨。
  • 中厚板：价格普遍下跌，主要市场如美国、欧盟、韩国、日本等均出现不同程度的跌幅。

3. 原材料与海运市场

• 铁矿石：国产矿价格下跌，进口矿价格小幅上涨后回落。
  • 铁精粉价格（迁安66%干基含税）为995元/吨，环比下跌1.0%。
  • 青岛港印度粉矿（63%）为855元/吨，环比上涨1.8%。
  • 铁矿石海运费（巴西图巴朗-北仑宝山）为17.47美元，环比下跌1.2%。
  • 铁矿石海运费（西澳-北仑/宝山）为7.24美元，环比下跌1.1%。
• 焦炭：唐山二级冶金焦价格保持不变，为1360元/吨。
• 其他原材料：废钢、生铁等价格也出现下跌，反映市场整体需求疲软。

4. 钢材出口与需求

• 出口数据：2013年5月钢材出口量为541万吨，环比减少14万吨，同比增长3.44%。
• 内需表现：1-5月固定资产投资完成额同比增长20.4%，但增速回落，房地产销售面积同比增长35.6%，虽高但增长放缓。
• 宏观数据：5月工业增加值同比增长9.2%，汽车产量增长15.7%，均出现环比下降。

5. 行业趋势与风险提示

• 市场情绪：钢价反弹主要为超跌后的短期修复，但成交回落明显，市场仍以下跌为主。
• 供应端：钢厂减产检修迹象初现，但范围有限，短期内对市场影响不大。
• 风险提示：主要用钢行业需求季节性恢复缓慢，钢材价格仍可能继续下行，不排除类似去年8月急跌的可能性。

关键信息

投资建议

• 本周SW黑色金属指数周环比下跌3.79%，沪深300指数下跌4.69%。
• 推荐关注管道公司久立特材、玉龙股份及金刚石企业黄河旋风。

草根调研观点

• 本周钢价反弹主要由需求尚未进入淡季带动，但成交回落明显，市场情绪以下跌为主。
• 部分市场观点认为，本周成交放量透支了后期需求，未来需关注需求变化。

行业微观数据

• 高炉开工率：唐山地区高炉开工率降至90.5%，环比下降1.8个百分点。
• 粗钢产量：5月下旬中钢协会员企业粗钢日产量为170.95万吨，旬环比下降1.8%；全国预估粗钢日产量为215.4万吨，旬环比下降1.4%。

利润情况

• 本周钢材价格变化不大，各品种盈利基本保持不变。
  • 螺纹钢毛利-24元/吨，减少2元。
  • 线材毛利-29元/吨，减少1元。
  • 中板毛利84元/吨，减少1元。
  • 热轧毛利105元/吨，减少6元。
  • 冷轧毛利675元/吨，减少2元。

数据来源

• 国内数据：Wind、MySteel
• 国际数据：CRU、Mysteel
• 图表来源：兴业证券研究所

总结

钢铁行业在2013年6月初仍处于下行通道，钢材价格基本保持不变，仅个别品种出现小幅波动。钢材库存整体下降，但冷轧库存基本不变，中板库存略有上升。铁矿石价格承压，国产矿表现偏弱，进口矿价格短暂反弹后回落。钢材出口环比下滑，外需趋弱。钢厂减产检修迹象初现，但尚未形成大规模影响。行业利润维持稳定，但市场整体情绪偏向下跌。预计下周钢材价格仍将继续弱势下行，但幅度不会太大。