20240330-浙商证券-达势股份-01405.HK-达势股份2023业绩点评_开店加速_店销高增_比萨新星成长可期_3页_757kb

达势股份（01405）2023业绩点评总结

1. 业绩亮点

   • 全年表现：2023年实现收入305亿元，同比增长51%；经调整净利润878万元，扭亏为盈。
   • 半年表现：2023H2收入167亿元，同比增长51%，经调整净利润2622万元，显著改善。

2. 增长驱动因素

   • 开店提速：2023年净开店180家，主要分布在新增长市场（140+家），占新增门店主体。
   • 单店效能提升：单店日均销售额达126万元，同比提升10%；新增长市场单店日销同比增长36%。

3. 财务改善

   • 成本费用优化：员工成本、租金及折旧摊销等费率显著改善，2023年同比改善0.2/1.3/2.8个百分点。
   • 盈利能力增强：门店层面利润率13.8%，同比提升近4个百分点，经调整净利率分别为0.3%/1.6%，均大幅改善。

4. 市场前景

   • 开店与品牌加速：新店日销表现亮眼，预期投资回报期约9个月；2023年末至24年初新店挤入全球门店网络前15名。
   • 战略定位：作为达美乐比萨在中国的独家特许运营商，持续通过“开店+提效”模式扩张。

风险提示：开店不及预期、食品安全、宏观经济失速等。